AI导读：

中信建投解析2024年有色商品市场三大逻辑：美元超发、产业革命需求大增、供应刚性约束。展望2025年，建议关注四大类有色配置投资机会，包括人工智能新材料、新质生产力元素、贵金属及基本金属。

中信建投近日发布研究报告，深入剖析了2024年有色商品的三大核心逻辑。首先，美元货币超发与信用重构背景下，美降息周期正式拉开序幕，大宗商品市场迎来新一轮周期。随着全球经济逐步复苏，大宗商品需求有望得到进一步提振。

其次，第四次产业革命正引领着金属需求的巨大变革，尤其是战略小金属在新能源、新材料、人工智能等新兴领域的应用，开启了部分商品需求的新周期。同时，美欧加息周期的结束以及中国财政与货币的共振效应，将进一步推动全球经济改善，从而提振有色金属需求。

再者，双碳政策约束、供给侧改革成效显著、资源保护主义盛行以及资本开支不足等多重因素，共同导致有色金属供应呈现刚性约束，供给增速持续低迷。

展望2025年，中信建投建议关注四大类有色配置投资机会。一是人工智能类新材料，将迎来长期需求增长周期；二是以小金属为代表的“新质生产力元素”，将迎来需求爆发期；三是贵金属市场，预计将维持向上趋势；四是基本金属，尤其是铝行业，有望迎来利润丰收的年份。