2025年化工品结构性机会及估值修复展望
AI导读：
机构预测2025年政策刺激下，化工品内需潜力将释放，看好结构性机会及估值修复。磷肥需求平稳，磷矿价格维持高位；有机硅供需逐步平衡，盈利能力改善；春耕需求刚性支撑，行业开工稳定。建议关注万华化学、华鲁恒升等龙头白马。
机构指出，2025年随着政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能增强，内需潜力有望进一步释放。我们十分看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间。
核心逻辑
1. 磷肥需求平稳，磷矿价格维持高位。2024年以来磷肥需求稳定增长，价格保持高位。考虑到磷矿行业准入壁垒提升及新磷矿投产后的爬产周期，磷矿供给大量释放或晚于2026年，磷矿石价格有望继续维持高景气。
2. 有机硅供需逐步平衡，DMC盈利能力改善。2021—2024年，有机硅行业投产高峰，产能从187.5万吨快速扩张至344万吨，复合增速达22.4%。当前新增产能有限，未来供给竞争格局有望逐步改善。
3. 春耕需求刚性支撑，草甘膦、草铵膦等行业整体开工稳定。烯草酮、丙草胺等现货供应紧张。后续4—5月份为需求旺季，除草剂市场交投活跃，市场信心稳步修复。
利好个股：
兴业证券研报指出，当前化工品价格、价差处于底部，龙头白马估值亦跌至底部，具有强安全边际。建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、卫星化学等。
参考研报：
《中国银河化工行业周报：化工品偏弱震荡，把握结构性机会》
《民生证券化工行业周报：建议关注底部开工率明显提升的周期子行业》
《兴业证券基础化工行业周报：顺周期预期回暖，继续关注化工核心资产及新材料成长》
《开源证券基础化工行业周报：杀虫剂价格率先上涨，需求旺季有望推动农药景气向上》
（文章来源：证券时报网）
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