AI导读：

华鑫证券发布食品饮料行业点评报告，指出2024年我国经济数据超预期，宏观政策落地生效，社零数据环比改善。然而餐饮需求仍待释放，预计未来扩内需为主要政策方向。同时，社零总额同比增长，烟酒类零售额表现突出，餐饮收入跑输大盘。

财中社1月20日电华鑫证券近期发布了一份针对食品饮料行业的深度点评报告，该报告基于国家统计局于2025年1月17日公布的2024年国民经济运行情况进行了详细分析。报告显示，去年我国经济数据整体超预期，宏观政策的落地实施取得了显著成效，社零数据也呈现出环比改善的趋势，尽管餐饮需求尚未完全释放。

具体来看，2024年我国GDP实现了5%的同比增长，其中第四季度更是达到了5.4%的增速，较第三季度环比回升了0.8个百分点。这一数据表明，我国经济在四季度实现了明显回升，全年经济增长目标基本达成。从全年走势来看，我国经济呈现出“V”型复苏态势，三季度完成筑底后，随着9月份以来一系列增量宏观政策的出台和生效，四季度经济增速实现了显著反弹，经济运行总体呈现回稳向好的趋势。然而，目前国内消费需求不足的问题仍然存在，因此展望2025年，预计扩大内需仍将是政府的主要政策方向。同时，随着赤字率上调、新增专项债等政策措施的加码，市场预期有望进一步改善。

在社零方面，2024年我国社会消费品零售总额同比增长3.5%，虽然增速较2023年下滑了3.7个百分点，但12月份社零总额同比增长3.7%，环比增速提升了0.7个百分点。这一增长主要得益于消费品以旧换新政策的发力，带动了家电和通讯器材等板块的突出表现。其中，烟酒类零售额在12月份实现了10.4%的同比增长，环比增速更是高达13.5%。这主要是由于春节错期导致经销商备货提前，烟酒类零售额月度同比由降转增。然而，餐饮收入在12月份仅同比增长2.7%，环比增速下降了1.3个百分点，显示出餐饮行业在消费降级的大背景下跑输大盘。终端门店客单价受到压制，因此未来餐饮券的发放对于消费拉动的效果值得密切关注。