近期，多家上市生猪养殖企业发布的2024年年报数据显示，生猪养殖企业盈利状况普遍好转，实现了从亏损到盈利的显著转变，且同比增幅较大。随着生猪价格的波动上涨，生猪养殖行业的盈利水平也水涨船高，2024年全年生猪养殖企业已全面恢复至盈利状态。

回顾2024年，生猪价格经历了先降后涨再降的波动过程。据卓创资讯的监测数据显示，全国外三元生猪交易均价从2月23日的13.48元/公斤最高攀升至8月15日的21.16元/公斤，累计涨幅高达56.97%，年内上涨周期接近6个月。全年来看，全国生猪均价为16.76元/公斤，同比涨幅达到11.91%。

生猪价格的同比上涨，为生猪养殖盈利的提升提供了有力支撑。据卓创资讯根据养殖成本推算，全国生猪自繁自养盈利从2024年1月12日的最低点-231.97元/头，涨至8月15日的最高点918.75元/头，盈利高点与猪价高点时间重合。这表明，在中短周期内，猪价对生猪养殖盈利水平具有决定性作用。2024年生猪自繁自养盈利平均值为347.41元/头，同比涨幅高达722.60%。

以行业头部企业为例，温氏股份和牧原股份均发布了2024年度业绩预告。温氏股份预计全年净利润为90亿元-95亿元，而上年同期则亏损63.9亿元。牧原股份则预计全年实现净利润180亿元至190亿元，同比大幅增长531.88%—555.87%，实现了同比扭亏为盈。这些企业业绩的大幅提升，主要得益于生猪出栏量、生猪销售均价的上升以及生猪养殖成本的下降。

猪价上涨和生猪体重增加是带动单头生猪盈利提升的关键因素。2023年生猪连续去产能，叠加四季度北方猪病的影响，导致中小散户生猪存栏受损，复产能力有限。因此，2024年生猪供应逐渐出现缺口，叠加二次育肥补栏阶段性挤占生猪实际供应，使得二季度至三季度生猪供应偏紧。这导致屠宰企业采购压力增加，支撑了二季度至三季度中旬生猪价格的持续上涨，进而带动了生猪养殖盈利的恢复。

除了生猪价格直接影响生猪养殖盈利提升外，生猪交易均重的上涨也对单头生猪养殖盈利产生了积极影响。2024年生猪供应偏紧，养殖端看涨预期持续存在，压栏惜售现象增加。据卓创资讯监测，全国生猪交易均重由春节假期后的121.92公斤最高增至12月初的125.99公斤，全年均值为124.36公斤，同比涨幅1.24%。在体重提升的影响下，生猪养殖盈利进一步扩大。

饲料作为生猪养殖的主要成本支出，其价格变化直接影响到生猪养殖成本，进而带动养殖盈利的变化。卓创资讯监测数据显示，2023年9月份以来，生猪饲料原料价格呈现下降趋势，2024年仍以降为主。由2024年初的2838.94元/吨降至年末的2427.74元/吨，累计降幅达14.48%。这奠定了整体养殖成本下降的基础，据卓创资讯推算，以125公斤标猪出栏体重计算，2024年生猪养殖成本较2023年同期下降约1.10元/公斤，从而助推了生猪养殖盈利的提升。

展望2025年，生猪养殖行业或面临新的挑战。由于2024年生猪养殖盈利提升提振了养殖端信心，生猪产能逐渐增加，预计2025年生猪出栏量将逐渐增多，这可能对生猪价格和养殖盈利构成利空影响。然而，卓创资讯预测2025年饲料主要原料玉米及豆粕价格同比仍呈下降趋势。基于原料成本的考虑，预计2025年生猪饲料成本均价为2537.00元/吨，同比降幅3.04%。同时，结合上市猪企公开资料数据，目前企业主流养殖成本在13.00-13.50元/公斤之间。因此，在2025年生猪价格下降的基础上，生猪养殖盈利或有所缩减，但受饲料原料成本及养殖成本低位的影响，2025年生猪养殖或仍将继续保持盈利状态。

（文章来源：新华财经）