财中社1月14日电国信证券近日正式发布了传媒行业1月的投资策略报告，深入剖析了该行业的市场动态及未来趋势。

报告指出，12月份传媒板块表现不佳，大幅下跌5.84%，跑输沪深300指数6.31个百分点，在申万一级31个行业中排名倒数第四。具体来看，字节豆包概念的视觉中国领涨，但生意宝、流金科技、大晟文化、龙韵股份、中科云网等个股涨幅靠后。前期涨幅较大的谷子、豆包概念回调明显，而滞涨的出版等子行业则表现相对较好。从估值角度来看，当前申万传媒指数对应的TTM-PE为42倍，处于过去5年80%的分位数水平，整体回升趋势明显。

在版号发放方面，12月国产网络游戏共有122款获批，进口网络游戏版号也达到了13款，包括2款客户端游戏、9款移动游戏以及2款跨端游戏。全年来看，共有1417款游戏获批，较去年增长显著。此外，2024年国内游戏市场实际销售收入达到3257.83亿元，同比增长7.53%，其中移动游戏市场同比增长5.01%。海外市场方面，实际销售收入达到185.57亿美元，同比增长13.39%，连续五年超过千亿元人民币。

尽管12月票房市场同比有所下滑，但即将到来的春节档仍然值得期待。数据显示，2024年12月总票房仅为23.5亿元人民币，同比下滑40.4%。然而，多部优质影片已定档春节档，有望带动票房市场景气度持续向上。同时，高内容质量影片的匮乏是当前票房市场低迷的主要原因，未来需关注国产影片供给周期的修复情况。

在AI领域，豆包大模型全面升级，端侧生态持续丰富。底层大模型方面，豆包大模型日均tokens使用量增长迅猛，能力全面升级并发布多款垂类模型。AI视频、搜索、游戏等领域也迎来了新的突破和发展。此外，端侧设备方面也有多款新产品发布，如闪极科技的千元级AI智能眼镜、阿里通义千问大模型搭载传音AI手机等。

从投资角度来看，国信证券持续看好景气反转与IP/AI主题驱动下的传媒行业板块向上机会。短期景气度虽处于底部，但中期来看有望逐步触底向上。中长期来看，以AI为代表的新科技趋势逐步明朗并有望持续催化板块表现。报告还推荐了一系列投资标的，包括游戏板块的恺英网络、巨人网络等，影视板块的万达电影、光线传媒等，以及媒体端和IP潮玩的相关公司。

（文章来源：财中社）