AI导读：

2024年中国汽车市场产销量再创新高，新能源汽车年产销量首次突破1000万辆，汽车出口增长显著。2025年汽车以旧换新政策明确，新能源汽车市场有望迎来更多政策利好，商用车板块也有望迎来估值修复机会。

据中国汽车工业协会最新分析，2024年，中国汽车产销总量再创新高，分别达到3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，连续保持在3000万辆以上的规模。其中，乘用车市场继续领跑，为稳定汽车消费提供了坚实的基础；商用车市场表现不佳，未达到400万辆的预期目标。新能源汽车产业则继续展现出强劲的增长势头，年产销量首次突破1000万辆大关，销量占比超过40%，标志着新能源汽车产业进入高质量发展新阶段。同时，中国汽车出口也取得了显著成绩，为全球消费者提供了更多样化的选择。

平安证券指出，2025年汽车以旧换新政策明确且实施时间早，政策补贴范围扩大，特别是新能源公交的补贴额度有所增加。预计2025年政策对汽车销量的拉动效果将强于2024年。叠加新能源车购置税政策，新能源汽车市场有望迎来更多政策利好。在此背景下，平安证券推荐关注赛力斯、理想汽车、长城汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长安汽车、比亚迪等新能源汽车企业，并建议关注小米集团、零跑汽车等潜力企业。在商用车方面，平安证券看好营运货车补贴范围扩大以及新能源公交补贴力度增加后的市场效果，推荐宇通客车、潍柴动力，建议关注中国重汽。

方正证券则指出，乘用车市场在2025年将受益于更长的政策实施期，汽车消费释放明确托底信号。考虑到当前春节临近传统淡季以及2024年上半年政策补贴真空的情况，建议投资者密切观察春节后汽车市场数据表现。预计2—3月汽车板块景气度有望在基数效应、补贴延续、新品周期等多重因素催化下迎来复苏。在商用车方面，方正证券看好商用车板块一季度在政策与旺季数据的双重催化下，高股息带来的配置吸引力。当前重卡板块P/B估值处于近5年中枢偏下水平，随着销量逐月攀升、盈利弹性的逐步验证，商用车板块有望迎来估值修复机会。重点关注的标的包括比亚迪、吉利汽车、赛力斯、小鹏汽车、长安汽车、长城汽车、东风集团股份、上汽集团、广汽集团等。同时，中国重汽A+H、潍柴动力A+H、宇通客车也值得关注。弹性标的方面，建议投资者关注一汽解放、福田汽车、金龙汽车、中通客车。

（文章来源：证券时报网）