AI导读：

2024年四季度动力煤市场降后触底反弹，旺季特征不明显。2025年一季度，伴随供需关系调整，煤价或整体先高后低。榆林地区动力煤价格数据揭示市场波动，未来市场供需两弱，煤价或以调整为主。

2024年四季度，国内动力煤市场经历了降后触底反弹的趋势，尽管旺季特征并不显著。市场数据显示，榆林地区Q6000大卡动力煤的价格波动较大，截至2024年底，主流市场价格跌至640-650元/吨，与9月底相比下降了122.5元/吨，降幅达15.96%。整个四季度，动力煤均价维持在724.5元/吨，较三季度微降1.95%。价格振幅在三季度基础上扩大了12.87个百分点，最高点和最低点分别出现在10月初和12月底。

具体而言，2024年10月至12月初，受社会库存高位、下游用户买涨不买跌情绪及采购积极性不高等多重因素影响，国内动力煤价格承压下行。然而，进入12月后半月，部分民营煤矿完成年度任务后暂停产销，市场供应减少，同时下游用户刚需释放，带动了煤价的适度反弹。

展望2025年一季度，受春节影响，煤矿生产将趋于谨慎，部分民营煤矿将停产放假，市场供应预计将收缩。下游用户采购多以刚需为主，部分用户或将在节前适量备货，市场或呈现供需两弱格局，煤价或以小幅调整为主。随着2月上下游用户的陆续复产，供需两端均有增量，但煤价上涨动力不足，预计将以偏弱调整为主。进入3月，原煤产量继续增加，下游用户也恢复正常生产，耗煤量虽有提升，但预计将以消化库存为主，煤价下行压力或将加大。

综合来看，2025年一季度国内动力煤价格预计将呈现先高后低的走势，整体价格水平将低于2024年四季度。

（作者：任慧云，卓创资讯分析师；文章来源：新华财经）