据国家能源局消息，今年以来，各产煤地区和煤炭企业全力以赴增产增供，1~11月全国煤炭产量达到40.9亿吨，同比增长9.7%，创历史同期新高。受地缘冲突及极端天气影响，全球及国内煤炭市场供需紧张，煤炭价格中枢上移，进口煤大幅缩量。

紫金天风期货预测，2023年煤炭产能将继续增长，但受井工矿投产周期较长限制，实际有效产能提升有限。国际煤炭市场方面，国际能源署(IEA)预计2022年全球煤炭消费量将升至历史最高水平，主要增量来自印度、欧盟及中国。

煤炭板块表现亮眼，今年以来申万煤炭行业指数累计上涨14.5%，涨幅位居各行业之首。然而，12月以来煤炭板块有所回调，但机构普遍认为，当前已临近布局时点，煤炭股PE估值多数为4~5倍，股息率高达10%以上，防疫政策优化及地产支持政策改善等因素将拉动煤炭需求，煤炭基本面利多。

在煤价高位运行的背景下，煤炭行业整体维持高盈利水平。今年前三季度，煤炭股中仅少数个股归母净利润录得负值，其余均盈利。此外，煤炭行业一直以高分红和高股息率著称，陕西煤业、中国神华、冀中能源等公司近年来加大分红力度，慷慨回报股东。

数据宝统计显示，过去三年股息率均超过3%的煤炭股共有11只，其中兖矿能源股息率平均值超11%，位居首位。这些高股息率煤炭股的股价表现强势，年内平均涨幅大幅跑赢上证指数。

中金公司展望2023年，认为全球能源供给重塑仍存挑战，煤价中枢有望维持相对高位，煤炭板块盈利仍具韧性。在预期博弈背景下，煤炭板块低估值、高股息特点尤为值得关注。

（图片及详细数据请参考原文，文章来源：证券时报）