春节前本是猪肉消费的旺季，但近期生猪市场却呈现出“旺季不旺”的态势，价格创下阶段性新低。业内人士指出，腌腊需求不足、养殖端加速出栏导致市场供应充裕，是生猪价格在消费旺季不涨反跌的主要原因。根据能繁母猪对应10个月后的生猪供应规律，未来生猪出栏量或呈逐渐增加态势，而需求端或难有明显改善，2025年生猪价格中枢或较2024年有所下移。

国家统计局数据显示，截至2024年12月下旬，全国生猪（外三元）价格为15.7元/公斤，创下当年5月中旬以来新低。卓创资讯生猪分析师邹莹吉表示，近期气温下降缓慢，腌腊启动时间延迟，需求整体支撑力度不足，且屠宰企业经营情况不佳，对高价生猪的接货能力较弱。此外，年末养殖企业多有加速出栏动作，中小散户也有加速出栏的行为，导致市场供应充裕。

东证衍生品研究院农产品高级分析师吴冰心表示，2024年8月以来，生猪出栏量逐渐恢复，市场供应增加，且上半年二次育肥压栏等投机行为引发了累库，而终端猪肉消费需求表现平平，因此生猪价格进入震荡偏弱区间。格林大华期货研究院饲料养殖研究员张晓君指出，2023年四季度养殖端加快母猪配种，对应着2024年2月后新生仔猪数持续回升，以及2024年8月后生猪供给的持续增加，这是生猪价格由涨转跌的主要驱动因素。

华龙期货研究员张正卯认为，猪肉终端消费走弱以及替代品价格下跌，拖累了近段时间生猪市场的需求，预计2025年这一情况难有明显改善。此外，未来生猪市场需求的季节性趋势将趋于弱化，“旺季不旺”或会成为常态。业内人士普遍认为，2025年生猪市场供应宽松预期已成为业内共识。能繁母猪存栏量自2024年5月开始逐月环比递增至2024年11月末，理论上对应的是2025年3月-9月生猪出栏量的环比递增走势。

2024年，生猪自繁自养及仔猪育肥盈利水平均出现上涨态势。卓创资讯监测的数据显示，2024年仔猪育肥盈利为397.25元/头，同比增加578.85元/头；自繁自养盈利为347.41元/头，同比增加403.21元/头。中信建投期货研究发展部研究员魏鑫认为，2025年生猪市场或面临新一轮的出栏扩张，受供给侧持续恢复的影响，生猪市场供给增长趋势大概率会持续至春节后。预计2025年全年生猪出栏压力可能强于过往4年，处于近年来最高水平。

多位业内人士认为，2025年生猪价格中枢或较2024年有所下移。魏鑫表示，2025年生猪市场或面临成本侧与供给侧的双重压力，全年将呈现低利润特征。张正卯表示，2025年生猪行业利润将进入收缩期，预计饲料原料价格将维持低位波动，全年行业有望维持微利状态。展望2025年，生猪市场行情波动区间或趋于收敛，现货价格大部分时间将在13元-15元/公斤的区间波动。

综合来看，2025年生猪市场实际供给预期宽松，且需求难有明显改善，生猪价格主要以季节性波动为主，运行重心或较2024年有所下移，全年有望维持区间震荡。邹莹吉认为，2025年生猪价格同比将出现下滑，全年价格波动不会太大，但二季度生猪价格或有一定的上涨空间。

（文章来源：中国证券报）