财中社1月10日电近日，广发证券发布了一份深度研究报告，详细阐述了燃气轮机在北美数据中心供电领域的重要地位。报告指出，传统的数据中心依赖电网作为主要电源，而柴油发电机则作为备用电源。然而，鉴于北美电网的不稳定性和大型数据中心（60MW以上）对电力的巨大需求，美国的基础电力设施难以满足其供电需求。因此，中型燃气轮机（10-100MW）和重型燃气轮机（100MW以上）成为北美数据中心的主要发电来源。

当前，多家海外云厂商正在积极扩大数据中心建设，北美算力基础设施正迎来强劲的发展周期。微软副总裁Brad Smith表示，微软计划在25财年内投资约800亿美元，用于建设AIDC，以支持AI的训练和全球部署。这一趋势进一步推动了燃气轮机市场的需求。

随着北美数据中心建设热潮的兴起，国际燃气轮机巨头如三菱动力有限公司、GEVernova和西门子能源等公司的订单量迅速增长。根据彭博社和两机动力控制公众号的数据，三菱动力有限公司预计，到2026年，全球燃气轮机的年订单量将比过去三年增长50%，部分原因是数据中心的增长。GEVernova预计未来四年每年将获得20GW的全球燃气轮机订单，其中美国订单将占据半数以上。西门子能源在24财年（2023年第四季度-2024年第三季度）的燃气服务业务新签订单达到了163.65亿欧元，同比增长26.89%。GEVernova在2024年一季度至三季度期间，新接了78台燃气轮机订单（对应14GW），按功率计算同比增长90.5%。

全球燃气轮机市场格局高度集中，但国产燃气轮机配套领域存在巨大的潜在机遇。目前，全球燃气轮机市场的龙头企业包括三菱重工、西门子能源和通用（GEVernova），这三家公司占据了全球76%的市场份额。然而，国内燃气轮机厂商主要以轻型燃气轮机为主，重型燃机的国产替代进程正在加速，主要厂商包括东方电气、联合重燃（上海电气参股）和航发动力等。此外，国内厂商在燃气轮机零部件（如叶片、缸体等）和机组配套（如汽轮机、发电机）方面具备供应能力，受益于外资巨头订单供不应求的局面，零部件配套厂商如应流股份、联德股份、豪迈科技、振江股份等，未来将迎来更大的发展机遇。

投资建议方面，报告推荐关注应流股份（燃气轮机叶片）、联德股份（卡特彼勒燃气轮机铸件供应商）和豪迈科技（燃气轮机缸体），同时建议关注振江股份（西门子燃气轮机钢结构供应商），这些公司在燃气轮机配套领域具有显著的优势和潜力。

（文章来源：财中社）