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海通证券报告指出，全球电生理领域进入PFA时代，波士顿科学凭借PFA产品快速追赶强生。国内锦江电子、德诺电生理等国产企业也推出PFA产品，有望实现弯道超车，带来市场格局和行业空间的重大变化。

财中社1月10日电近期，海通证券发布了一份针对全球及国内电生理市场的深度研究报告。报告指出，全球电生理领域已进入脉冲场消融（PFA）技术的新时代。波士顿科学公司凭借其PFA产品成功逆袭，从行业中的默默无闻一跃成为电生理领域的明星企业。数据显示，2024年第三季度，波士顿科学的电生理板块收入高达5.26亿美元，同比增长177%，市场份额快速逼近行业巨头强生。在股价方面，波士顿科学2024年全年股价上涨了55%，总市值攀升至1316亿美元。

在国内市场，锦江电子、德诺电生理、惠泰医疗等国产企业也相继获得NMPA批准，推出PFA产品。报告认为，这些国产电生理企业有望通过技术创新和市场拓展，持续追赶强生等外资厂商，实现弯道超车，从而深刻改变市场格局和行业空间。

PFA技术相较于传统的射频消融和冷冻消融，具有更高的安全性和有效性。其组织选择性、高安全性、快速消融速度以及消融过程中不产生热能量的特点，使得PFA在保证安全性的同时，也确保了治疗的有效性。此外，PFA对导管与心肌组织的贴靠要求较低，医生的学习曲线也相对较短，这些因素都有望推动PFA技术对射频及冷冻消融的持续替代，并带动整个市场的扩容。

根据波士顿科学的判断，2023年全球房颤消融市场规模达到50亿美元，而脉冲场消融在房颤消融手术中的占比不到5%。然而，预计到2028年，PFA的市场份额有望达到60%~80%，成为持续性房颤一线治疗的重要选择。我国PFA市场同样潜力巨大，根据测算，我国远期PFA手术量空间可达80万例，市场空间有望达到百亿元水平。

值得注意的是，国产PFA系统在非全麻、压力感知、三维标测等方面与外资厂家相比，具有差异化优势，更加符合国内医生的临床习惯。因此，国产电生理厂家有望通过PFA产品在电生理领域对外资厂商实现弯道超车。

（文章来源：财中社）