2024年，工程机械行业在经历二季度销量下滑后，于下半年呈现企稳回升态势。据中国工程机械工业协会统计，全年挖掘机销量达20.11万台，同比增长3.13%，其中国内销量10.05万台，同比增长11.7%，出口10.06万台，同比微降4.24%。徐工机械等龙头企业的投资者关系活动记录表显示，内销市场已现积极信号，特别是土石方机械销量连续多月转正。万亿元增发国债项目、大规模设备更新政策以及连续的增量政策，均有望推动行业复苏。

财通证券研报预测，受美联储降息和美国基建政策推动，2025年北美和欧洲工程机械市场有望逐步企稳，南美、非洲、印度、中东市场稳健增长，东南亚市场恢复增长。国内市场方面，挖机领域已恢复增长，非挖领域也有望在低基数下企稳。此外，挖掘机月度销量已连续10个月正增长，显示出行业周期复苏的迹象。

具体而言，2024年12月，国内挖掘机销量同比增长22.1%，环比增长3.24%，自3月起持续10个月正增长。小挖、中挖、大挖销量均有所增长，三一重工等企业的小挖产品增速逐月加快，中大挖产品亦企稳回升。湘财证券认为，本轮挖掘机国内需求周期拐点已基本确立。

三一重工、徐工机械、中联重科作为国内工程机械“三巨头”，2024年三季报业绩回暖。三一重工第三季度实现营收和净利润双增长，徐工机械净利润同比增长28.28%，中联重科剔除股份支付影响后，单三季度营收和净利润亦同比大幅增长。

出口方面，近年来成为工程机械企业发展的重要增长点。2024年，三一重工、徐工机械、中联重科的海外收入占比均较高。三一重工在非洲市场销售额同比增长超过60%，位列中国工程机械企业产品出口非洲第一。虽然挖掘机出口在2023年和2024年均有所下降，但自2024年8月起，挖机出口连续5个月实现正增长。

财通证券研报认为，随着美联储降息持续和美国基建政策推动，2025年海外市场有望逐步企稳。同时，非挖领域出口保持稳健增长，我国工程机械进出口贸易额同比增长6.94%。湘财证券分析称，随着政策效果加强和持续落地，国内更新需求有望加速释放，叠加地产、基建等需求企稳以及低基数效应，国内工程机械需求复苏有望向其他品种扩散。此外，国内工程机械企业加速出海，将推动未来业绩持续增长。

（图片及文章来源：每日经济新闻）