中指研究院最新报告揭示，自去年9月起，房地产行业债券融资单月同比连续回升，房企融资环境逐渐回暖。2024年，信用债成为融资主力军，ABS发行占比显著提升，同时融资成本显著降低。据预测，2025年随着房地产政策加码，市场预期有望修复，融资政策将维持宽松，房企需提前规划现金流，充分利用各类融资工具增加资金流。

数据表明，2024年房地产行业债券融资总额达5653.1亿元，同比下降18.4%。然而，自2024年9月以来，受上年同期低基数影响，单月债券融资总额同比连续回正，房企融资呈现回暖趋势。

房企到位资金方面，得益于城市融资协调机制“白名单”、经营性物业贷及“金融16条”等融资政策，国内贷款和自筹资金占比均有所提升。2024年1至11月，房企到位资金9.66万亿元，同比下降18.0%，降幅较1至10月收窄1.2个百分点。其中，国内贷款1.35万亿元，同比下降6.2%，降幅收窄0.2个百分点，占比14.0%，同比提升1.8个百分点；自筹资金3.47万亿元，同比下降11.0%，降幅扩大0.5个百分点，占比35.9%，同比提升3.0个百分点。

从融资结构来看，信用债仍是融资主要渠道，ABS发行占比上升。2024年，房地产行业信用债发行规模达3448.5亿元，同比下降18.5%，占总融资规模61.0%，平均发行期限3.16年，3年以上债券占比45.7%，同比上升3.7个百分点。混合所有制和民营房企信用债发行期限延长，为其债务结构改善提供有利条件。

此外，2024年海外债发行规模仅为69.0亿元，占总融资规模1.2%，同比下降2.0个百分点；ABS融资规模为2137.6亿元，占总融资规模37.8%，同比上升2.1个百分点。

融资利率方面，2024年行业债券平均利率为2.95%，同比下降0.72个百分点。信用债、海外债及ABS平均利率均有所下降，分别降至2.86%、5.22%和3.01%。中指研究院企业研究总监刘水指出，受连续降息、融资企业结构和产品结构变化等因素影响，行业债券平均融资成本明显下降。

展望2025年，刘水认为，随着央行“金融16条”政策延长至2026年底，支持民营房企发债融资将持续实施，有助于企业丰富融资渠道。随着房地产市场企稳，聚焦核心城市、经营稳健的房企或将率先受益，获得更多资金支持。然而，融资规模仍将受市场恢复情况影响。因此，刘水建议房企提前筹划现金流，积极利用各类融资政策支持，多渠道拓展资金流，或可考虑存量债务展期、借新还旧等方式。

（文章来源：证券时报网）