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东海证券研报指出，2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂供需关系趋紧。空调市场需求旺盛，长协订单价格落地，制冷剂行业有望维持高景气度，相关企业盈利能力有望提升。建议关注制冷剂行业龙头和氟化工生产企业。

证券时报网讯，东海证券最新研报指出，2025年，随着二代制冷剂配额的削减，三代制冷剂的生产配额总量将维持在基线水平。然而，鉴于空调市场持续旺盛的需求，三代制冷剂的配额相较于2024年将略有增加。结合下游新装机及维修市场的强劲需求，三代制冷剂的供需关系预计将依然紧张。

2025年2月，下游空调行业的排产量显著上升，下游需求持续旺盛。同时，2025年空调厂商的长协订单价格已经确定，这将为制冷剂价格提供有力支撑。因此，制冷剂行业有望继续保持高景气度，相关制冷剂生产企业的盈利能力有望迎来大幅提升。

在此背景下，投资者应重点关注制冷剂行业龙头企业和拥有较为完善产业链的氟化工生产企业。例如，巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业，均值得关注。

（文章来源：证券时报网）