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招商证券发布最新报告指出，二三线城市房地产销售呈现改善趋势，一线城市销售回暖已扩展至二三线城市，预示着本轮房地产销售复苏更具持续性。

财中社1月8日电招商证券最新发布的《显微镜下的中国经济（2025年第1期）》报告指出，当前二、三线城市的房地产销售呈现积极的改善趋势，这可能预示着本轮房地产销售的复苏更具长期稳定性。

自去年9月末政府出台增量政策以来，房地产销售数据持续呈现整体改善态势。据30个城市的统计数据显示，去年10月至12月，商品房成交面积连续回升，从10月的1010.38万平方米增长至12月的1545.02万平方米，同比增速也由-3.8%加速至19.8%。12月的成交面积更是刷新了2022年以来的最高纪录。此外，上周（12月28日-1月3日）30城的商品房成交面积为346.34万平方米，远高于去年第四季度的平均水平。

针对房地产销售回暖的持续性问题，报告从两方面进行了分析。首先，一线城市销售改善的趋势已扩展至二线和三线城市。同比数据显示，去年10月二线城市商品房成交面积同比下降26%，但11月和12月同比增速转为正增长，分别为13.6%和16.2%。三线城市同比增速也自10月起由负转正。环比数据同样显示，尽管11月和12月一线城市的环比增速放缓，但二线和三线城市环比增速保持较快增长。特别是2025年1月第一周，30个城市商品房成交面积的周同比增速中，二、三线城市分别为47.4%和21.5%，较去年12月最后一周显著提升。

其次，二手房市场也出现了积极变化。自去年11月下旬以来，二手房挂牌指数连续下跌，目前已降至第四季度以来的最低水平，这可能表明二手房市场的供给压力有所缓解。同时，上周二手房挂牌价指数环比回升，实现了过去一年半以来的首次正增长，这主要得益于二、线城市二手房挂牌价的反弹。其中，二线城市环比增长0.2%，三线城市环比增长0.26%。

综上所述，当前数据显示一线城市房地产销售的回暖趋势正在向二、三线城市扩展，这可能意味着自去年第四季度以来的房地产销售改善将比之前更具持续性。对于2025年的经济而言，房地产销售的改善不仅直接拉动GDP增长，还通过提升新房销售价格与建安成本之间的增加值产生直接影响，同时，它还间接促进了耐用消费品需求的增长，尤其是在今年消费补贴力度加大和补贴范围扩大的背景下。

（文章来源：财中社）