财中社1月6日电东莞证券近期对基础化工行业进行了深入的事件点评。由于前期配额紧张、行业开工率低以及库存水平偏低，我国制冷剂主流产品的价格呈现持续上涨态势。截至1月2日，制冷剂R22价格攀升至3.3万元/吨，较上月增长3.13%；R32价格为4.3万元/吨，较上月上涨7.5%；R134a价格为4.25万元/吨，较上月增长8.97%。

根据生态环境部2024年12月16日公示的2025年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额核发情况，2025年二代制冷剂生产配额大幅削减。具体而言，二代制冷剂总生产配额和内用生产配额分别为163573吨和86029吨，同比减少49897吨和42052吨，降幅显著。其中，R22作为二代制冷剂的主要品种，其配额减少尤为突出，生产配额和内用配额分别降至149068吨和80862吨，降幅分别为17.42%和27.13%。

在竞争格局方面，R22的生产配额高度集中于少数几家大型企业。东岳集团、巨化股份和梅兰新材料公司分别占据行业前三，生产配额占比分别为29.46%、26.10%和20.68%，CR3合计占比高达76.24%。市场数据显示，R22近期价格稳步上涨，截至1月2日，国内市场均价达到3.3万元/吨，较去年9月末低点上涨10%，周度（20241221-20241227）毛利润达到2.15万元/吨。

对于三代制冷剂，2025年的生产配额则呈现分化趋势。总体上看，三代制冷剂（不考虑R23）的总生产配额和内用生产配额分别为788930吨和387232吨，同比增加。其中，R32配额增加显著，较2024年初增加40786吨至280349吨，虽然增幅略低于此前征求意见稿中的拟增加量，但仍表现出强劲的增长势头。而R134a的生产配额则有所减少，降至208269吨。

展望未来，考虑到年初R32库存同比减少、国内家电以旧换新政策可能延续以及海外新兴市场空调需求的持续增长，R32的供需格局有望保持平衡。在竞争格局上，R32的生产配额同样高度集中，巨化股份（含飞源化工51%股权）、东岳集团和三美股份占据行业前三，合计占比约77.71%。价格方面，R32国内市场均价截至1月2日为4.3万元/吨，较去年9月中低点上涨21%，周度（20241221-20241227）毛利润达到2.60万元/吨。

（文章来源：财中社）