AI导读：

国金证券发布传媒互联网产业研究，指出传媒板块回调趋势，关注游戏、影视、出版及AI主线等四大细分领域，提供投资建议。

财中社1月6日电国金证券近期发布了针对传媒互联网产业行业的深入研究报告。该报告详细剖析了传媒板块近期回调的趋势，并提出了一系列值得关注的细分领域，包括具有基本面支撑的内容板块、税收优惠政策延续的出版板块、防御属性显著的出版业，以及成长性十足的AI应用主线。

1）游戏行业：国金证券建议关注那些基本面扎实且估值偏低的标的。近期，游戏板块经历回调，市值超过150亿的游戏公司，其2025年净利润对应的市盈率普遍低于15倍，明显低于行业估值中枢。此外，从第四季度开始，A股游戏公司的产品周期已启动，多款游戏产品正在积极推进中。

2）影视行业：报告指出，2025年春节档影片供给质量较高，票房表现有望迎来显著改善。元旦假期期间，受需求和供给双重因素催化，本周票房环比上周有所改善。展望后续，已有6部影片确定在2025年春节档上映，国金证券继续看好票房边际向上的趋势，建议关注院线龙头、影片背后的制片方以及春节档的定档情况。

3）出版行业：随着税收优惠政策的延续，相关公司的归母净利润有望实现上调。目前，出版板块2025年净利润（一致预期尚未考虑税率调整的影响）对应的市盈率大约在10-16倍之间，部分公司估值较低，股息率高达4-5%，防御属性强，且存在补涨空间。此外，多家出版公司在AI和教育领域有所布局，有望受益于AI产业的快速发展和应用落地。

4）AI主线：报告强调，AI模型和工具正在持续迭代升级，国金证券看好2025年AI应用的加速落地。近期，OpenAI发布了2025年目标，可灵AI、智谱、Pixverse等也分别发布了迭代产品和新模型。国金证券看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具，重点关注AI陪伴、AI玩具、AI工具等方向的变化及相关标的，同时关注AI生成视频的最新进展。

（文章来源：财中社）