AI导读：

国信证券发布2025通信行业投资策略，强调AI技术引领行业发展，关注数据中心新技术、服务及端侧AI，同时提及卫星规模发射和运营商红利资产。

财中社1月6日电国信证券近日发布了针对通信行业2025年的投资策略报告。报告强调，AI技术依然是行业发展的主线，其应用端的多样化将极大地推动推理需求的增长。同时，报告建议投资者关注数据中心领域的新技术、服务以及端侧AI的发展。

此外，报告还指出，全球互联网云厂商正在加大对AI的投入，数据中心网络配套也因此受益。北美四大互联网云厂商和国内BAT等巨头均在积极投建数据中心和自研AI芯片，资本开支呈现显著增长。在应用推理大规模落地以及算力带宽不断升级的背景下，数据中心技术如机柜内铜缆连接、更高速率的光模块和交换机、光电共封装CPO/光互联OIO、硅光、液冷、数据中互联DCI等成为新趋势。北美的博通和国内的华为等企业已成为新的算力核心供应商。

在应用端，AI技术的广泛应用推动了物联网（AIOT）和AI手机的发展，预计将迎来新一轮景气周期。同时，我国卫星互联网的发展也备受关注。2024年下半年，“国网GW星座”与“千帆计划G60星座”分别成功发射了多批卫星，预计到2025年底，“千帆计划G60星座”将发射648颗星并提供服务。此外，华为发布的Mate X6手机已可实现手机直连三网卫星，民营商业航天的发展前景广阔。

报告还提到，运营商的经营状况稳健，仍具备红利资产属性。根据工信部数据显示，2024年前11个月，我国电信业务收入同比增长2.6%，新兴业务收入同比增长7.9%。运营商的资本开支精准投放，分红比例稳步提升，高股息价值依然显著。

（图片来源：财中社相关资料）（文章来源：财中社）