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东吴证券发布储能行业2025年策略报告，指出全球大储爆发确定性强，预计25年全球大储装机增长56%至194GWh，分布式储能市场也有望延续高增。

财中社1月6日电东吴证券近期发布了针对储能行业的2025年策略报告，深度剖析了全球储能市场的发展趋势。报告指出，全球大型储能市场的爆发性增长确定性较高，美国市场将持续保持高速增长态势，而欧洲及新兴市场则将迎来并网高峰，这一趋势预计将持续至2026年。东吴证券预测，到2025年，全球大型储能装机容量将增长56%，达到194GWh的规模。

报告进一步指出，分布式储能在新兴市场有望继续保持高速增长，而传统市场则已完成去库存，降息政策将驱动新的增长。分布式储能的核心驱动力包括光储平价、电力短缺或电价上涨以及政策推动。具体而言，在户储方面，预计2025年装机容量可达20GWh以上，同比增长超过25%。欧美地区在经历了2024年的去库存后，户储装机容量有所下滑，但近期天然气价格回升及降息政策的逐步落地，将推动欧美地区2025年的装机容量增长20%。新兴市场方面，巴基斯坦、乌克兰、尼日利亚及东南亚等地均展现出强劲的增长潜力。

在工商储领域，预计2025年装机容量将达到14GWh，同比增长48%。海外尤其是欧洲和东南亚地区，工商储的经济性显著，装机容量将迎来加速增长期。而在国内，项目备案量已超过36GWh，随着电力改革的逐步落地，未来增长空间巨大。

从产业链角度来看，储能系统在欧美市场的盈利弹性较大，而国内及中东市场竞争则较为激烈。系统一体化、大电芯+大组串、构网型设计等趋势日益明显，龙头企业具备技术及产品优势。价格方面，市场呈现分化态势，欧美澳地区储能系统价格维持在较高水平，盈利能力较强；而亚非拉市场竞争则相对激烈，新签订单价格较低，盈利预期有限。电芯端格局稳固，宁德时代遥遥领先，二线企业开始加速发展，部分玩家开始向系统领域拓展。预计2024年全球储能电池出货量将达到330GWh，同比增长57%，2025年将增长51%至500GWh。在PCS领域，大储集中度较高，国内企业开始出海拓展市场，户储渠道成为关键竞争点。

（文章来源：财中社）