AI导读：

中信证券复盘汽车消费刺激政策，发现2024年政策力度增强，单车优惠提升至9%，政策杠杆乘数稳定在3.0，预计2025年乘用车销量同比增长6.4%。

中信证券近期对历史上四次大规模汽车消费刺激政策进行了全面复盘，研究结果显示，2024年的政策力度呈现出显著的边际增强趋势。具体来看，单车优惠力度已从过去的5%和2.5%大幅提升至9%，这一变化无疑为消费者带来了更为实惠的购车选择。同时，研究还发现政策杠杆乘数边际有所递减，但目前已稳定在3.0左右的水平，市场反馈也愈发前置，显示出政策效果的快速显现。

基于上述分析，中信证券认为，2024年政策“收尾期”的指数表现将相对安全。此外，2024年下半年陆续出台的以旧换新政策在销量托底方面发挥了重要作用，该政策未来延续的可能性较大。同时，市场也不排除会有其他多样化的刺激性政策出台，以进一步推动汽车消费市场的繁荣。

在中性预期下，中信证券预计2025年乘用车销量将达到2924万辆，同比增长6.4%。这一预测数据不仅表明了汽车消费市场的强劲复苏势头，也预示着汽车行业有望走出内卷困境，迎来更加广阔的发展前景。