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信达证券发布钢铁行业2025年度投资策略，指出行业面临供需矛盾加剧，建议关注设备先进性高、环保水平优的龙头企业及具备优异成长性的钢企等投资主线。

财中社1月3日电信达证券近日发布了针对钢铁行业2025年度的投资策略报告。报告深入剖析了宏观经济增速放缓及房地产行业大幅下滑对钢铁下游需求产生的显著影响，指出钢铁行业正面临供需矛盾持续加剧的局面。报告强调，钢铁行业目前呈现出高产量、高成本、高出口以及低需求、低价格、低效益的“三高三低”特征。

钢铁行业的需求端与宏观经济紧密相连，而供给端则更注重行业内部的整合与变革。报告通过回顾“十三五”期间的供给侧改革路径，分析了当前可能的产能出清路径及进展情况，并在此基础上梳理了潜在的投资机会。报告指出，钢铁行业供给变革已迫在眉睫，供需周期错配导致行业亏损企业数量大幅增加，经营形势严峻。

“十三五”期间的供给侧改革更注重直接“减量”，实现了大量粗钢产能和“地条钢”产能的出清。然而，当前钢铁产能规模依然庞大，超过“十三五”时期的高位，且实际产能可能更大。因此，新一轮供给变革需要以“提质”带动“减量”，通过淘汰落后产能、提高环保绩效指标等手段推动行业变革。

信达证券认为，未来钢铁行业有望以能效和环保绩效指标为驱动，通过能耗双控和超低排放改造等手段推动供给变革。同时，行业兼并重组趋势有望继续提速，区域龙头钢企或受益。尽管供给侧改革涉及影响面多，需要政府主动的宏观调控，但信达证券仍看好未来钢铁行业的竞争格局稳中趋好。

报告建议关注以下投资主线：一是设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业；二是布局整合重组、具备优异成长性的钢企；三是充分受益新一轮能源周期的优特钢企业；四是布局上游资源且具备突出成本优势的高壁垒资源型企业。这些企业有望在供给变革和需求边际改善的背景下实现利润修复，成为投资者关注的重点。

（文章来源：财中社）