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国元证券发布2025年机械设备行业投资策略，聚焦特斯拉人形机器人快速发展及低空经济新机遇，推荐关注相关产业链及核心零部件投资机会。

国元证券近期发布了针对机械设备行业至2025年的年度投资策略报告，深入剖析了两大投资主线。

主线一聚焦于特斯拉人形机器人的快速发展。特斯拉人形机器人产品迭代加速，有望成为最早实现量产的厂商之一。报告建议投资者密切关注与人形机器人相关的产业链，特别是特斯拉的技术方案及其潜在供应商。人形机器人的核心零部件涉及多个领域，随着特斯拉产量的增加，将带动相关产业链各环节厂商的大规模扩张。

主线二则围绕国内外人形机器人厂商的交付与试训进展。报告对目前人形机器人厂商的硬件应用进行了全面梳理，指出在人形机器人量产后，存在共同的核心零部件投资机会。执行器方面，电机及灵巧手方案备受关注；感知层则集中在视觉及传感技术，包括TOF法、多目视觉方案以及激光雷达、超声波传感器等。力感知方面，六维力传感器展现出较大的投资价值。

在具体公司推荐上，报告建议关注与特斯拉在新能源汽车领域有长期合作的厂商，如三花智控和拓普集团。在核心零部件领域，推荐了已供样的空心杯电机厂商江苏雷利，并建议关注禾川科技、鸣志电器、步科股份、兆威机电等。此外，还推荐了多次送样零部件的五洲新春，以及具备高精度加工能力的贝斯特、北特科技、双林股份等。在减速器方面，建议关注国内谐波减速器龙头厂商绿的谐波，以及中大力德和双环传动。传感器方面，推荐了六维力传感器有望落地的东华测试，并建议关注柯力传感。

宏观层面，我国出口总值在2024年1-11月达到23.04万亿元，同比增长6.7%，整体保持稳定。尽管受到特朗普上台后贸易政策等因素的影响，但部分出口企业仍存在明确的布局机会。报告建议关注下游景气度具备反转预期方向，以及具备逆势提价能力的公司。

此外，报告还提到了低空经济作为新增长引擎的战略地位。多省市已出台配套政策，大力发展低空经济，预计将迎来万亿级市场空间。低空经济产业链涉及众多环节和企业，包括上游的研发和原材料、中游的核心零部件、系统和总装集成，以及下游的新型基础设施、运营服务等。随着低空经济的蓬勃发展，产业链中的相关企业有望充分受益。特别是eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为新兴产业，具有安全性、环保、经济性等优势，预计随着研发、认证和商业化进程的推进，将迎来发展新机遇。

（文章来源：财中社）