2024年，动力电池行业仍深陷深度调整周期，历经十余载起伏，产业周期跌宕起伏。尽管增速大幅放缓，但前十月全球市场增速接近25%，标志着动力电池依然是充满活力的朝阳产业。

动力电池穿越周期，犹如一场“创造性破坏”，产业内部通过鼓励创新加速优胜劣汰，破坏旧结构，创造新体系，持续提升生产效率。

资本市场变化显著，全行业股价普涨已成过往，但强者恒强的故事持续上演，股价背后映射出企业百态。

中国企业主导的磷酸铁锂电池技术路线正被全球主机厂加速接纳，挤压日韩企业原有的三元锂电池市场份额。同时，产能扩张速度放缓，海外产能成为主旋律，钠电池和固态电池尚未实现产业化，技术创新之路漫长。

全年汽车销量证明，增混市场并非纯电车的过渡，而是长期并存状态。纯电车增速下滑，消费者更青睐“可油可电”的车型，电池容量更大成为趋势。

公司股价分化明显

截至12月30日收盘，全球前十的6家中国动力电池厂商中，全年股价涨跌互现，分化显著。宁德时代以1.17万亿元市值稳居榜首，股价反弹67.28%，超过其余五家厂商总和。欣旺达股价同样大幅反弹58.56%，市值增至428.59亿元。亿纬锂能和比亚迪股价分别上涨16.60%和45.70%，而国轩高科股价微涨2.56%，市值被欣旺达超越。

各厂商产能扩张趋于谨慎，投资扩产项目大幅减少。动力电池及上游原材料产能达瓶颈期，固态电池和钠电池上游材料投资相对活跃。据GGII统计，2024年中国锂电池及主要材料、钠电池及正负极材料、固态电池共规划投资约4960亿元，同比下降64%。

2024年也是低端产能、落后产能淘汰之年。动力电池企业数量可能不会超过40家，行业出清成为共识。GGII预计，2025年锂电池及材料企业扩张将趋于谨慎，2026年或迎来新一波扩张周期。

“大电池小油箱”成趋势

增程车因无续航焦虑更受市场欢迎，带动新能源汽车市场渗透率连续数月突破50%。预计2025年增程车销量达220万台左右，同比增长80%。头部动力电池厂商敏锐捕捉到这一变化，纷纷推出满足“大电池小油箱”需求的电池产品。宁德时代发布的骁遥电池，纯电续航达400km，采用磷酸铁锂和钠电池混搭，满足车主“可油可电”需求。欣旺达和蜂巢能源也推出了相应的增混电池产品。

增程车成本低于同级别纯电车型，且随着电池成本下降，其价格优势将进一步扩大。

磷酸铁锂电池主导市场

自2023年以来，磷酸铁锂电池市场份额显著上升，今年前十一月国内动力电池装机量中，磷酸铁锂电池占比超过7成，三元锂电池市场份额不足三成。磷酸铁锂电池在安全性、成本效益、环保性和技术适应性方面更具优势。宁德时代占据国内近70%的三元锂电池装机量，竞争压力巨大。磷酸铁锂电池在欧洲市场同样兴起，中国企业加速布局，全球搭载磷酸铁锂电池的电动汽车数量逐渐增长。

（文章来源：21世纪经济报道）