回顾2024年，医美行业，这个常被贴上暴利标签的领域，正经历着深度转型的阵痛。一方面，上游厂商的增长速度明显放缓，线下医美机构大规模关店；另一方面，新型材料领域却呈现出一片繁荣景象，各大厂商加速布局，试图抢占市场先机。这种需求退潮与分化的现象，正在医美行业内同步上演。

面对行业内卷的现状，医美行业在2025年如何打破僵局，寻找新的发展路径，成为了业界关注的焦点。

价格战在医美行业内愈演愈烈，如同毛细血管般遍布全国的医美机构，最能深切感受到市场的冷暖变化。资深医美人士刘明（化名）观察到，今年医美机构倒闭和转让的消息不绝于耳。相较于过去几年，今年医美机构老板的处境更为艰难，甚至出现了零元转让并倒贴医美设备的现象。

为了吸引顾客，各大医美机构纷纷采取低价策略，从“乔雅登破价”事件到“99元光子项目”，再到上游厂商对电商平台的指责，价格战在医美行业内愈演愈烈。在行业增速整体放缓的背景下，曾经“高毛利、高门槛”的医美上游公司也告别了高增长的神话，股价大幅下滑。

以“医美三剑客”为例，爱美客、昊海生科等医美龙头企业的增速明显放缓，而华熙生物更是进入了业绩下滑的通道。医美业内人士付嘉鹏表示，医美行业上游公司业绩放缓是大势所趋，中国医美行业正由粗犷式发展向精细化发展阶段迈进。

在材料端，重组胶原蛋白成为了2024年医美领域最热门的材料。锦波生物和巨子生物凭借重组胶原蛋白这一热门原料，在医美行业内崭露头角。锦波生物旗下的薇旖美是目前国内市场上唯一一款获得药监局批准的三类医疗器械批件的重组III型胶原蛋白植入剂，而巨子生物也推出了多款基于重组胶原蛋白的护肤品，如可复美重组胶原蛋白敷料等。

然而，锦波生物一家独大的格局或将发生改变。近日，巨子生物的“注射用重组胶原蛋白填充剂”获审核通过进入“优先审批”通道，未来将与锦波生物展开正面竞争。此外，还有新玩家不断入局，如上美股份与聚源生物成立的合资公司，正式入局重组胶原蛋白赛道。

从资本端来看，重组胶原蛋白也备受青睐。多家相关企业宣布完成融资，用于重组胶原蛋白的深度研发及产品产业化进程。弗若斯特沙利文数据显示，预计到2027年，中国胶原蛋白的整体市场规模将达到1738亿元，其中重组胶原蛋白产品的市场规模为1083亿元，占比62.3%。

然而，随着市场相关产品的迅速扩容，也存在产能过剩、价格下滑的风险。但开源证券研报指出，重组胶原蛋白产业具备较高天花板，短期无需过多担忧未来新品获批带来的市场竞争格局恶化。

在行业增速整体放缓的背景下，医美行业将加速洗牌。加大研发投入、抢滩新型再生材料或将成为企业未来盈利的重要来源。同时，精细化运营以及差异化的定位也将成为企业的重要优势。

据艾尔建美学与德勤管理咨询发布的报告预测，未来几年中国医美市场的增速将有所放缓。面对这一现实环境，医美产业链上的所有参与者需采取灵活策略、携手合作，以推动医美行业稳健前行、实现可持续发展。

（文章来源：大河财立方）