AI导读：

2024年A股光伏板块持续下跌，行业五强股价全线走低。面对价格下跌风险，行业内无序扩张开始收紧，资本面也开始收缩。光伏行业业绩底已现，最黑暗的时刻已经过去，市场等待的业绩底和政策底已经出现。

2024年，A股光伏板块经历持续下跌，截至12月27日，光伏指数（884045.WI）年内下跌17%，行业五强股价全线走低。隆基绿能、晶澳科技、通威股份、晶科能源和阿特斯年内股价跌幅均超个位数至30%不等。光伏行业股价再现大跌，引发市场广泛关注。

2024年上半年，光伏产业链各环节价格普遍下滑，硅片、电池片和组件综合价格指数跌幅均超20%，硅料跌幅更是高达41%。光伏产量高比例增长导致价格下跌，各环节供给过剩。然而，需求却未能跟上，国内新增装机量增速放缓，出口端甚至出现下滑。全球范围内，光伏市场新增装机容量增幅有限，产能远超需求。

面对价格下跌风险，行业内无序扩张开始收紧，政策层面出台多项措施抑制低效产能释放。同时，资本面也开始收缩，多家光伏企业终止定增计划。行业扩张周期结束，未来内卷不会加剧。数据显示，2024年上半年多个项目宣布终止或延期，行业开工率整体维持低位。尾部企业因订单不足、库存积压等原因陆续停产或减产，市场出清拐点来临。

光伏行业业绩底已现，行业五强中多家公司第三季度归属净利润情况好转。此前巨亏主要源于短期价格快速下跌带来的经营亏损以及存货跌价准备。进入下半年，光伏产品价格下跌减缓，行业开始恢复“正常”。组件价格综合指数跌幅收窄，硅料价格下滑幅度有限。行业暴跌周期已结束，纯组件厂商业绩开始转暖。

对于光伏业而言，最黑暗的时刻已经过去，市场等待的业绩底和政策底已经出现。全行业业绩开始转好，产业已走出底部。同时，行业龙头隆基绿能和通威股份市净率处于低位，“左侧”投资价值明显。