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东兴证券发布食品饮料行业报告，多家白酒企业召开经销商大会，布局2025年工作，注重质的提升而非量的增长，业绩有望逐步复苏。

财中社12月31日电近期，东兴证券发布了食品饮料行业的深度报告，聚焦于白酒企业的经销商大会及2025年战略规划。多家知名白酒企业，包括五粮液、贵州习酒、泸州老窖及今世缘等，已密集召开经销商大会，共同布局未来发展蓝图。

1. 贵州茅台于12月25日在贵阳举办了2025年全国经销商联谊会，会上透露了未来的工作规划。在产品策略上，贵州茅台计划于2025年调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒等产品的投放量，强化“普茅大单品”的核心地位，并激活终端消费动能。同时，公司还将开发750ml和400ml茅台酒，分别针对餐饮渠道和国际市场。此外，贵州茅台还将于2025年1月5日正式发布新品乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒，预示着公司整体投放量将加大，但500ml飞天茅台的投放量将有所减少。

2. 五粮液则将稳价作为新一年的重点工作，特别是针对千元价位段的竞品竞争，公司强调既要稳价格也要抢份额，全面实施“一地一策、一商一策”战略，强化各款五粮液的战术协同，重点打造高地市场和重点市场，同时加快布局弱势市场和空白市场。

3. 泸州老窖在大会上提出了未来六大思维转变的要求，包括从上升市场到下降市场的转变、从渠道思维到消费者思维的转变等，旨在加强风险管理和财务管理，减少单纯的价格竞争，加强精细化、标准化管理，并重视年轻消费者的服务。

4. 今世缘在2024年市场“精耕攀顶”方面取得了显著成效，江苏省内实现全区域、全品系增长，省外亿元省级板块也实现了重大突破。2025年，今世缘将坚持以消费者为中心，强化品牌建设、市场拓展和消费升级，推动企业穿越经济周期。

从各家酒企的经销商大会可以看出，白酒企业正逐步从“量”的增长转向“质”的提升，不再一味刺激经销商囤货，而是更加注重渠道库存、现金流以及利润表的健康化和可持续的稳健发展。随着渠道库存的进一步去化，经济的逐步恢复，CPI及PPI的企稳回升，白酒企业业绩有望逐步复苏。

（文章来源：财中社）