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中金公司最新研报指出，医药行业红利基本盘稳固，医药流通与品牌中药展现韧性；创新药及供应链迎政策春风，股价与业绩实现脱敏；医疗器械板块迎来转机，产品升级与海外出口潜力巨大。

证券时报网讯，中金公司最新研报深度剖析医药行业三大趋势：

1）红利基本盘稳固，医药流通与品牌中药展现韧性。在医改背景下，医药流通行业所受冲击已逐渐缓和，展现出强大的抗风险能力，行业龙头企业更是有望持续壮大。近年来，医药流通公司加速转型，高毛利业务蓬勃发展，业务结构正不断优化。与此同时，品牌中药公司普遍现金流充裕，分红能力强劲，部分龙头企业更是展现出行业收购与整合的实力。

2）创新药及供应链迎政策春风，股价与业绩实现脱敏。创新药及其供应链顺应制药工业体系产业升级趋势，其板块定价更多依赖于远期市场潜力和药品临床数据事件催化，而非当期业绩。这使得创新药在医保控费严格的背景下，仍具备比较优势。此外，内需型CXO也有望在新一轮产业周期中受益。

3）医疗器械板块迎来转机，产品升级与海外出口潜力巨大。尽管受医疗行业整顿、设备招采进展缓慢及IVD和高耗集采等因素的影响，医疗器械上市公司近期业绩有所波动，但这些因素的负面影响正在逐步减弱。预计从今年四季度开始，医疗器械板块将迎来关注热潮，2025年部分细分赛道或将因产品升级与海外出口而迎来显著增长。

（文章来源：证券时报网）