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农产品市场综述显示，猪价月底翘尾支撑不强，期货预期修复空间有限。棕榈油市场基本面强势预期逐步兑现，整体震荡偏强。同时，美豆、蛋白粕、豆菜油及玉米市场也呈现出不同的态势。

农产品市场综述：猪价支撑弱，期货修复空间有限；棕榈油强势震荡

近期，农产品市场呈现出复杂的态势。猪价在月底虽有所翘尾，但支撑力度并不强，期货市场的预期修复空间也相对有限。美豆市场方面，圣诞假期交易周期内，由于避险需求增加，美豆粕净空持仓达到历史高位，并成功突破60日均线压力，带动美豆价格反弹。目前，美豆和巴西大豆出口溢价稳定，成本逻辑支撑区间稳固，市场主流预期ENSO中性状态将持续至25年春夏，南美干旱风险计价空间有限，美豆或维持区间震荡行情。

国内蛋白粕市场方面，局部地区进口大豆卸港延期问题依然存在，部分油厂面临停机预期，下游提货积极，进口大豆和豆粕库存持续去化。预计未来1-2月进口大豆月均到港量偏低，但供需预期依然宽松。短期国内豆粕基差偏强，有望获稳定支撑，叠加美豆反弹，豆粕期价震荡偏强。然而，远月进口成本偏低，供需宽松下豆粕缺乏稳定支撑，交易节奏可能加快。

豆菜油市场方面，国内进口大豆成本下行压力是豆油上行的主要阻力。消费旺季且供应受不稳定开机限制，下游提货多、商业库存持续去化，油厂基差报价坚挺。菜油供应宽松，库存较高，市场围绕中国对加拿大菜籽反倾销措施何时落地而反复交易。棕榈油方面，对豆菜油提振空间有限，豆棕价差有所收缩。东南亚棕榈油库存预期收紧，国内棕榈油库存低位，进口利润倒挂严重，价格仍处高位，基本面强势预期逐步兑现。受美豆油生物柴油政策影响，棕榈油价格快速下跌，但调整后继续修正阶段，整体震荡偏强。

玉米市场方面，年前农户售粮高峰期导致的供应端压力是玉米价格低位的主要原因。港口库存压力需要时间缓解，贸易环节入市意愿不高，销区下游企业采购现货积极性较弱。政策方面持续释放利好，补贴央企收购传闻发酵。短期看盘面下方有支撑，但上涨驱动不足。

生猪市场方面，散户前期出栏压力释放充分，现出栏减少导致惜售情绪增强，肥标价差拉大，市场投机情绪略有增加。集团场月末挺价意愿提高，但出栏压力依然偏大。进入1月至小年之前，集团场或加速出栏压力释放，需求环比改善但支撑不足，现货或维持震荡偏弱格局。然而，随市场投机情绪增加及现货翘尾，期货预期改善，近月LH01合约或小幅补涨，并短暂提振跨春节期货合约价格预期。

（文章来源：东海期货）