根据中国棉花信息网最新数据，截至12月24日，新疆皮棉累计加工量已达566.83万吨，日增量为3.92万吨，尽管日加工量略有下滑，但仍维持在历年同期的高位。国产棉市场近期交易表现平稳，不同纺企刚需补库节奏差异导致贸易商成交情况参差不齐。具体来看，24/25喀什手摘3129/29B杂2内成交价约为CF01+500，主要库存位于新疆。国产棉现货销售基差保持相对稳定，市场阶段性新增少量低基差现货。2024/25新疆机采纯3129/29B/杂3.5内销售基差大多在CF05+700及以上，少量同品质低基差则在CF05+600~700之间，提货地点为疆内自提。

全国棉花播种面积及产量统计数据显示，2024年全国棉花播种面积为2838.3千公顷（4257.4万亩），较2023年增长1.8%；单位面积产量为2171.6公斤/公顷（144.8公斤/亩），增长7.8%；总产量达到616.4万吨，增长9.7%。新疆地区棉花产量超预期增加，供应端继续维持充裕。市场交易逻辑逐渐向需求端转移，但下游销售表现虽有所稳定，持续性却相对有限。考虑到春节假期较早，部分市场有提前放假打算，郑棉走势或将继续维持偏弱震荡。

中国棉花协会12月预测显示，2024/25年度全国棉花产量将达到643.6万吨，同比增长9.5%。其中，新疆棉花产量上调至610.4万吨，较上期增加8.1万吨。棉花进口量预计为140万吨，同比下降56.7%，主要是由于国内资源供给充裕，进口预期减少。消费量预计为794万吨，基本持平，但新年度以来棉纺织需求较弱，期末库存调整为981.5万吨，同比下降0.1%。国家统计局及海关总署数据显示，2024年1-11月我国纱产量累计为2059万吨，布产量累计282.1亿米，同比增长1%；纺织品服装出口累计2730.6亿美元，同比增长2%；棉花进口量同比下降46.7%，棉纱进口量同比下降10.8%。

策略建议：总体来看，棉花市场今年国内增产供应宽松，压力依然较大。然而，在成本支撑下，轧花厂和贸易商不愿在低位套保卖空，导致下方有一定支撑。预计未来棉花市场仍将以低位震荡为主，操作上建议参考支撑阻力位，采取低吸高抛的小波段策略。

（文章来源：银河期货，数据支持：中国棉花信息网、国家统计局、海关总署）