AI导读：

国泰君安研报预测2025年二代及三代制冷剂价格将持续上涨，配额削减和需求稳定推动二代制冷剂价格弹性显现，三代制冷剂受政策利好和市场需求增长影响，供需格局持续优化，空调产销高增长带动制冷剂价格上涨。

　　国泰君安最新研报深度剖析制冷剂市场趋势，预测2025年二代及三代制冷剂价格将持续上扬。具体来看：
1）二代制冷剂方面，随着配额的如期削减，市场供给显著收紧，而需求则相对稳定，主要集中于维修市场及定频空调新增市场。R22作为性能优异的氟制冷剂和氟化工关键原料，其长期供需趋紧，价格弹性有望显现。
2）三代制冷剂领域，政策导向明确，延续利好趋势，进一步巩固了三代制冷剂的景气周期。空调产线及排产保持强劲增长，国内外市场需求同步扩张，尤其是海外新兴市场制冷需求的崛起，为制冷剂市场注入了新的活力。配额约束下，三代制冷剂供需格局持续优化，市场前景广阔。
3）空调产销方面，排产持续高增长，直接带动了制冷剂价格的上涨。在此背景下，国内综合实力雄厚、产品矩阵完善、技术储备全面的制冷剂生产企业，尤其是配额靠前的企业，将充分受益于市场趋势，迎来新的发展机遇。