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华安证券发布农林牧渔行业2025年度投资策略报告，分析生猪养殖、白羽肉鸡、黄羽肉鸡、宠物市场及动保业务等细分领域，预测猪价支撑、宠物市场高景气度延续及动保业务中长期成长空间。

财中社12月13日电华安证券近日正式发布了农林牧渔行业2025年度的投资策略报告，对生猪养殖、白羽肉鸡、黄羽肉鸡、宠物市场以及动保业务等多个细分领域进行了深入分析。

报告指出，2025年猪价有望得到支撑，降本增效仍是猪企发展的重中之重。由于补栏积极性持续疲弱，2024年能繁母猪存栏均值预计将下降约4.5%，这为2025年的猪价提供了支撑。同时，上市猪企的成本下降已基本确定，随着生猪出栏量的持续增长，主要上市猪企业的业绩有保障。此外，生猪产业重组、融资出现转机，降本增效仍是猪企的关键。

白羽肉鸡行业方面，报告认为，由于种鸡性能下降和高致病性禽流感的不确定性，祖代引种存在变数。但鸡苗相关公司仍具有投资机会，值得持续关注。

对于黄羽肉鸡行业，报告预测，2025年该行业有望维持正常盈利。近年来，黄羽肉鸡父母代种鸡存栏量稳步下行，而商品代毛鸡均价高于成本，产业链有望获得正常盈利。

在宠物市场方面，报告指出，出口持续回暖，国内宠物市场高景气度延续。2024年我国宠物食品出口订单持续改善，海外客户去库存影响消退。同时，国内城镇宠物消费市场规模持续增长，国产替代持续推进。报告看好宠物食品赛道长期成长性以及国产品牌替代、品类升级逻辑。

此外，报告还提到，后周期业绩修复，宠物动保业务有望打开中长期成长空间。动保企业业绩相比养殖利润有一定滞后性，但随着下游养殖企业持续盈利，动保企业业绩也有望改善。同时，国产猫三联疫苗等产品的上市为动保公司打开了第二增长曲线。

最后，报告对农产品价格进行了预测。认为2025年中国玉米、大豆价格有望止跌企稳。随着新季玉米大量上市以及进口量增加等因素的影响，国内玉米价格有望企稳。而国内大豆主产区收获接近尾声，市场供应充足，预计国产大豆价格也将止跌企稳。

（图片来源：网络）（文章来源：财中社）