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中原证券发布轻工制造行业月报，11月板块表现亮眼，造纸和家居行业均呈现增长态势，造纸企业利润持续增长，家居市场需求回暖，维持行业“同步大市”投资评级。

财中社12月13日电中原证券近期公布了轻工制造行业的月度报告，详细剖析了该行业在11月的市场表现及未来展望。据报告显示，11月份轻工制造板块表现亮眼，整体上涨6.40%，成功跑赢沪深300指数5.74个百分点，在中信一级行业的排名中位居第四。当月，超过七成的轻工制造个股实现上涨，其中粤桂股份、实丰文化、柏星龙、美之高、泰鹏智能等表现尤为突出，位居涨幅榜前五名。

造纸行业方面，虽然造纸企业的收入和利润持续增长，但增速有所放缓，产量增长亦呈现下降趋势。废黄板纸价格有所上涨，阔叶浆价格继续回落，而针叶浆价格则略有上涨。随着包装纸迎来传统旺季，加之行业内部分龙头企业停产，供需格局得到显著改善，呈现供弱需强的态势。价格在经过连续调涨后，落地情况良好。同时，文化纸价格也止跌回升。展望未来，2024年第三季度造纸成本攀升导致行业盈利下滑，但随着进入第四季度，生产成本随浆价回落将环比下降，企业盈利有望得到修复。此外，政策带动的消费预期改善以及经济基本面的好转，也将推动各类纸品需求的回升。

家居行业方面，随着地产税收优化政策的发布，地产销售明显改善，政策效果持续释放。10月份建材家居市场继续延续“金九银十”的旺季行情，家具类零售额当月增速环比显著提升。市场在经历两个月负增长后，销售情况持续回暖。随着家居以旧换新政策的进一步落地，消费需求持续释放。预计2024年第四季度家居企业订单将有所好转。此外，自2024年9月以来，国家不断加码发布地产政策，促进房地产市场止跌回稳，地产销售延续回暖趋势。作为地产后周期产业链的家居行业有望充分受益，家居板块的当前估值已开始修复，后续仍有进一步上升的空间。

在投资建议方面，截至2024年11月29日，轻工制造板块的PE（TTM）为32.24倍，处于近十年50.16%的分位水平。其中，细分子板块家居和其他轻工的PE估值水平分别位于历史35.76%和26.18%的分位水平，整体估值仍处于历史偏低水平。因此，中原证券维持该行业“同步大市”的投资评级。

（文章来源：财中社）