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华福证券发布休闲零食行业专题报告，指出我国休闲零食市场分散，品类集中度差异大，量贩零食行业竞争加剧，市场增长潜力巨大但面临挑战。

财中社12月12日电华福证券最新发布的休闲零食行业专题报告显示，我国休闲零食市场呈现出高度分散的特点，不同品类间的集中度存在显著差异。尽管部分品类已孕育出领军企业，但整个行业尚未诞生本土综合性龙头。本土企业在烘焙等品类上占据主导地位，然而，在巧克力、饼干果干等西式品类方面，外资企业仍占据领先地位，中西式零食的市场壁垒尚未完全打破。

由于我国地域辽阔，人口众多，区域间经济水平和口味偏好差异显著，这为打造全国性大单品带来了巨大挑战。在信息流通迅速、复制成本较低的背景下，构建具有广泛影响力的全国性休闲零食品牌需要长期的市场培育。

休闲零食行业的供需两端分散，单品规模化需要时间，这导致生产端企业对销售渠道的依赖性较高。为了实现产品的广泛覆盖和深入渗透，企业需借助多样化的渠道资源。21世纪以来，我国零食行业经历了三轮较大的渠道变革：外资进场和商超崛起阶段（2012年前）、电商爆发阶段（2013-2019年），以及性价比渠道受青睐的多元渠道阶段（2019年后）。

随着行业的不断发展，现有企业的竞争对手逐渐转变为同类型的量贩零食专业型企业。当前，量贩零食行业呈现出两超多强的竞争格局，行业格局逐渐趋于稳定。由于量贩模式的核心在于利用规模杠杆撬动更多资源，难以形成天然的生意模式壁垒，因此，在区域市场抢占先发优势、迅速扩张成为企业发展的关键。从区域分布来看，湖南、江西、四川等地市场已相对成熟，西南地区的门店密度较高，而北方地区的市场相对空白；下沉市场潜力巨大，中低线城市成为量贩零食布局的重点。

以量贩零食最为成熟的湖南市场为例，预计湖南省门店数量天花板可达近5000家。以此推算全国市场空间，理论上全国量贩零食门店数量天花板可达7万家以上。尽管短期内量贩零食门店的开设速度较快，但仅占远期天花板的32%。尽管量贩零食市场增长潜力巨大，但参考便利店业态的发展历程，从20世纪90年代引入国内市场到2013年后进入快速发展期，便利店渠道占比从6.7%提升至10.1%，可见任何新兴渠道的发展都需要时间，占比提升并非一蹴而就。

（图片及文章来源：财中社）