钢矿市场观察：钢材本周减产降库，下游需求韧性犹存

近期，钢材市场表现出了减产降库的态势，市场情绪有所回暖，夜盘钢价呈现出震荡运行的态势。具体来看，上周北方地区高炉检修活动增多，导致铁水产量略有减少，同时电炉利润下滑也促使供应同步下降，长短流程均出现了减产现象，整体供应呈现出回落的趋势。

在需求方面，上周周中价格出现反弹，投机性需求有所增加。然而，随着终端进入淡季行情，工地资金到位情况持续恶化，整体需求边际下行的趋势仍然明显。从库存情况来看，建材社会库存略有增加，而厂库则有所下滑，总库存基本保持稳定。综合来看，上周供应和需求的变化不大，建材市场已步入淡季。

此外，板材市场本周去库速度放缓，抢出口结束后，需求边际走弱的概率增加。目前市场仍处于政策真空期，基本面回归淡季。策略上，建议中长线投资者继续关注轻仓做空的交易机会。

　铁矿市场动态：年末检修增多，铁矿需求环比下降

铁矿市场方面，近期看涨情绪逐渐升温，夜盘矿价同样呈现出震荡运行的态势。本周澳巴发运环比下滑，到港量大幅减少，整体供应呈现收紧态势。

在需求方面，铁水产量小幅回落，需求稳中下滑，但仍处于年内高位水平，整体韧性依然存在。从库存情况来看，港口库存连续小幅回升，疏港量略有下滑，钢厂库存有所增加。综合来看，本周供应端收紧，需求稍显强势，产业逻辑偏强。

策略上，鉴于本周供需转好且政策预期仍然存在，建议空单暂时回避，关注12月宏观冲击落地后的高位抛空机会。

　焦煤焦炭市场走势：铁水下降，双焦夜盘走弱

在焦煤焦炭市场方面，28日双焦延续弱势运行态势。焦炭方面，现货三轮提降已落地，焦企盈利继续被压缩，多数企业保持微利状态，供应仍处高位。

需求方面，铁水产量虽然下降但仍处于高位，钢厂检修计划将增加，未来刚需有走弱预期；贸易商投机情绪一般。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位运行，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持较高水平，整体进口补充依旧充足。

需求方面，随着冬储补库的逐步开启，部分超跌煤种成交有所好转，线上竞拍涨跌互现，但整体成交氛围仍偏淡。综合来看，双焦冬储预期偏弱，预计将继续跟随板块延续偏弱走势。但受国内宏观预期及冬储支撑，价格不易深跌。

策略上，建议前期空单逐步减仓止盈，并继续关注后期逢高做空的机会。

（文章来源：正信期货，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。）