AI导读：

中金公司研报指出，基础化工行业已历经两年景气下行，目前估值与盈利下行风险较小。供给端有望出现积极变化，需求端保持增长，预计行业周期拐点渐行渐近，看好中长期化工板块配置机会。

　　中金公司最新研报深入剖析了基础化工行业的现状与发展趋势。报告指出，该行业已历经约两年的景气下行周期，截至6月28日，基础化工板块的市净率已降至2012年以来的0.7%分位，同时行业盈利水平也处于低位。在此背景下，该行业的估值与盈利进一步下行的风险相对较小。

从资本开支角度看，2024年一季度上市公司在基础化工领域的资本开支同比下降。尽管1至5月全行业投资保持增长态势，但增速已呈现放缓趋势。与此同时，海外老旧产能加速退出，为供给端带来更多积极变化的预期。在需求端，国内房地产市场的影响正逐步减弱，而其他领域的需求则持续保持增长态势。此外，美国制造业的补库需求以及新兴经济体需求的增长，有望为出口提供新的驱动力。

综合以上因素，中金公司认为，基础化工行业的周期拐点正渐行渐近。从中长期维度来看，化工板块的配置机会值得看好。