美股当地时间11月19日，英伟达独家液冷供应商Vertiv（维谛技术）股价飙升超过14%，创下历史新高，其最新股价已是2023年初的十倍。这一显著增长反映了市场对维谛技术强劲业绩和未来发展前景的积极预期。

维谛技术作为数据中心电力骨干网和温度管理系统的领先提供商，于当地时间19日举办了投资者活动，并发布了多项乐观预测。这些预测包括2024年的业绩指引和2025年的初步展望，预计调整后每股收益将达到3.50-3.60美元，有机销售增长16%-18%，均高于分析师的预期。此外，公司还宣布将年度股息提高50%，从每股0.10美元增至0.15美元。

活动后，市场反应热烈，至少有6家分析机构上调了维谛技术的目标价。例如，瑞穗证券将目标价从125美元上调至145美元，并给予“买入”评级，强调公司财务目标强于预期，且在市场上具有显著的竞争优势。美国银行证券分析师Andrew Obin则给出了更高的目标价，即150美元。

维谛技术在活动中还发布了长期收入预测，将2029年之前的长期收入年均复合增速目标由8%-11%提高至12%-14%，营业利润率也由20%以上提升至25%以上。这表明公司对未来的增长充满信心，并计划通过增加资本支出来加速产能扩张。

作为英伟达液冷供应商，维谛技术在展示中结合英伟达技术产品路线图，给出了能耗预测。预计在未来AI GPU峰值机架密度功耗将达到新高，这对液冷技术提出了更高的要求。值得一提的是，英伟达Blackwell芯片近日陷入散热瓶颈传闻，新一代Blackwell芯片在配置最多可容纳72个芯片的服务器机架时出现过热问题，这也凸显了液冷技术在数据中心冷却中的重要性。

分析师们对维谛技术的未来发展持乐观态度。Oppenheimer分析师Noah Kaye认为，在基础设施瓶颈面前，维谛技术正在发挥自身的竞争优势。TD Cowen分析师Michael Elias则指出，虽然他们对维谛技术的长期指引持怀疑态度，但认为2025年需求强劲，渠道调查显示五大超大规模数据中心中至少有三家需求同比基本持平，还有一家需求将加速增长。

随着单机柜功率需求上升，液冷逐渐成为数据中心的主流冷却技术。芯片功率提升、国家PUE标准趋严以及AI服务器市场的快速增长都驱动着液冷行业的发展。全球和中国的液冷市场增长迅速，券商预计到2030年全球液冷市场将达到213亿美元，中国市场到2027年将达到45亿元。数据中心旺盛的需求是液冷市场的驱动因素之一。

券商们对液冷市场的发展前景持乐观态度。天风证券预计数据中心热管理市场规模增长态势迅猛，2024-2029年CAGR为15.82%。数据中心液冷市场是未来热管理市场的重要增长点之一，预计2024-2029年CAGR为25.44%。中信证券认为液冷系统解决方案厂商具备与芯片厂或下游客户深度绑定的潜力，并看好具有全链条能力的液冷系统厂商。