美联储已显著展开新一轮预期管理策略。

美股市场周四迎来普涨行情，道琼斯工业平均指数飙升461.88点，涨幅达到1.06%，收盘报43870.35点；纳斯达克综合指数微涨6.28点，涨幅0.03%，报收18972.42点；标普500指数则上涨31.60点，涨幅为0.53%，收报5948.71点。

投资风向有所转变，投资者从英伟达等科技蓝筹转向受益于经济加速增长的周期股与小盘股。科技巨头中，谷歌领跌超4%，亚马逊跌幅逾2%，苹果、特斯拉、微软及Meta均现小幅下滑；而英特尔、奈飞则分别上涨超过1%，英伟达亦保持微涨态势。值得注意的是，奈飞已连续四个交易日刷新历史新高，英伟达盘中亦创出新高，谷歌则跌至11月以来收盘最低点。农业设备制造商迪尔股份大涨超8%，创下自2021年2月以来的最大单日涨幅。

英伟达股价在盘中创出历史新高，最高触及152.89美元/股，收盘报146.67美元/股，涨幅0.53%，公司总市值接近3.6万亿美元大关。

北京时间11月21日，AI芯片巨头英伟达发布了截至2024年10月29日的2025财年第三财季财报。数据显示，英伟达第三财季总营收高达350.8亿美元，同比大幅增长94%，远超分析师预期的331亿美元。在GAAP准则下，公司净利润为193.09亿美元，同比增长109%，经调整后的每股收益（EPS）为0.81美元，同样超出市场预期。

尽管核心业绩表现出色，但英伟达第四财季的业绩指引未能达到华尔街的最高预期，导致股价出现回调。此外，市场对英伟达芯片问题的担忧也可能引发股价短线波动。针对市场担忧的Blackwell芯片散热问题，摩根士丹利分析师认为这些担忧被过度放大，供应链状况稳定，目前并未发现因发热问题导致的发货延迟。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，市场需求“疯狂”，下一财季Blackwell的交付量将超出预期，市场对Hopper的需求依然强劲。他还透露，英伟达将持续增长至2030年，Scaling Law未放缓，明年将推出更多AI Agent，推理需求正在不断上升。

热门中概股普遍下滑

热门中概股表现不佳，纳斯达克中国金龙指数收跌1%。其中，拼多多跌幅超过10%，公司第三季度营收同比增长44%，但低于市场预期。百度下跌近6%，虽然第三季度总营收同比下降3%，但归属百度核心的净利润同比增长17%，超出市场预期。

富途控股跌幅超过4%，知乎和小鹏汽车跌幅超过2%，阿里巴巴和哔哩哔哩跌幅超过1%。相比之下，蔚来、新东方涨幅超过1%。

美联储鸽派官员建议或放缓降息

芝加哥联储主席古尔斯比周四表示，他支持进一步降息，并对放缓降息步伐持开放态度。

美联储在9月和本月早些时候分别降息50个基点和25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%-4.75%。然而，对于未来的货币政策走向，美联储内部存在分歧。

美联储下次会议定于12月17日至18日举行。目前市场预计，届时降息25个基点的可能性约为55%，不降息的可能性为45%。

（文章来源：证券时报网）