近期，机构分析显示，央国企改革的新一轮推进正在强化市值管理，银行分红力度显著提升，经营模式转型步伐加快，为银行的估值修复创造了有利条件。一系列增量政策的出台，对银行的短期信贷投放构成了利好，而对息差的影响则相对中性。地方债务处理力度加强，地产政策不断优化，加速了不良风险的出清，进一步提升了银行资产质量。同时，国有大行的资本补充也在增强信贷投放和风险抵御能力。因此，机构继续看好银行板块的配置价值，坚守红利价值和高股息策略，维持其推荐评级。

核心逻辑分析：

1. 盈利增速方面，虽然保持稳定，但仍需关注政策落地后的需求变化。2024年一季度至三季度，商业银行的累计净利润增速水平较上半年略有回暖，但大行净利润增速延续负增趋势。盈利低增长主要受到营收端的拖累，特别是资产端定价水平的下滑和信贷有效需求的不足，对以利差业务为核心的银行营收造成了冲击。然而，随着稳增长政策的持续落地和加码，未来信贷需求的恢复情况值得密切关注。

2. 从银行经营的“量”、“价”、“险”三个维度来看，信贷投放整体呈现“量缩价降”态势，非信贷类资产对扩表形成了有力支撑。息差持续承压运行，但收窄压力有所趋缓。资产质量总体稳定，风险前瞻性指标小幅波动，或受零售不良生成压力仍维持相对高位等因素影响。

3. 10月金融数据显示，M1和M2增速均出现反弹，而存款增速下跌，这主要受到私人部门对资本市场风险资产的配置转移以及财政投放的驱动。未来，需关注财政扩张对货币供应改善的支撑力度。政策发力预期下，宏观经济有望逐步回暖，叠加新一轮地方政府债务置换缓解地方债务风险，银行板块整体资产质量预期也有望改善，并维持板块估值的稳定。此外，银行股当前的股息率和估值水平也显示出其短期防御属性较为明显。

利好个股推荐：

光大证券指出，推荐关注两类银行股：一是传统“低估值、高股息”品种，如农业银行等经营基本面稳健的大行；二是具备高股息、高盈利特征的优质区域中小银行，如江苏银行、苏州银行、杭州银行。

银河证券同样看好银行板块，认为新一轮央国企改革将强化市值管理，提升银行分红力度，加速经营模式转型，为估值修复打开空间。个股方面，推荐工商银行、建设银行、邮储银行、江苏银行、常熟银行等。

（文章来源：证券时报网）