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11月9日，国家统计局发布10月CPI、PPI数据，显示物价水平保持平稳，但仍需加大逆周期调节力度。分析人士预计货币政策将继续保持宽松基调，未来CPI同比涨幅或将回升，PPI同比降幅将有所收窄。

11月9日，国家统计局发布的数据显示，10月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.3%，环比下降0.3%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.9%，环比下降0.1%，连续两个月收窄。这表明我国物价水平保持平稳，但仍需加大逆周期调节力度。

分析人士指出，当前PPI和CPI均处于偏低位置，央行强调将促进物价合理回升，并预计货币政策将继续保持宽松基调，加强与其他政策的协调配合，以增强经济内生动力。同时，消费市场运行总体平稳，食品价格高位回落，汽油价格下行，对CPI环比下降产生了影响。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，10月份食品价格上涨2.9%，但涨幅回落，非食品价格下降0.3%。扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.2%。此外，翘尾因素和新影响共同作用于CPI同比变动。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，10月CPI环比下跌0.3%，弱于市场预期，主要原因是食品价格回落，尤其是猪肉价格连续5个月环比上涨势头终结。展望11月，伴随稳增长政策逐步落地见效，物价上涨动能有望改善，CPI同比有望回升。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳也认为，未来CPI同比涨幅或将回升，但国际能源价格回落可能会抑制CPI涨幅。PPI方面，10月份国际大宗商品价格波动下行，但国内部分工业品需求恢复，PPI环比降幅明显收窄，同比降幅略微走扩。

温彬指出，10月PPI环比降幅收窄的原因是一揽子增量政策落地显效，国内部分工业品需求恢复。然而，PPI环比未能回正主要受生活资料PPI环比跌幅扩大的拖累。未来，随着政策效果持续显现，大宗商品价格有望进一步趋稳。

温彬和冯琳均认为，全球大宗商品价格预计将整体回落，但随着我国增量政策落地显效，市场供需关系得到边际修复，有望推动国内工业品价格回升，PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。对于2025年PPI同比能否较快转正，冯琳表示这主要取决于本轮一揽子增量政策的力度和规模。

（图片来源：国家统计局官方网站）（文章来源：期货日报）