“自有资金找项目”、“VC投资人在线蹲项目”、“找项目、投资预期1000万”......在募资难题的困扰下，投资人又遭遇了投资难的挑战。记者观察到，今年以来，众多投资人转战小红书等平台寻找项目，他们不仅明确列出项目要求，还引来大量用户跟帖互动，整个平台仿佛成为了一场线上的投融资盛宴，热闹非凡。

近年来，VC找项目的方式愈发多样化，早已不再局限于路演、FA对接和高校引荐等传统渠道。如今，投资人在B站发布视频，明确表达投资意向和寻找项目类型，小红书也成为他们寻找项目的热门平台。

记者发现，投资人当前寻找的项目多为早期初创项目或已有营收的成熟期项目。随着“以退定投”理念深入人心，有营收的项目更受投资人青睐，而早期甚至种子期项目也备受追捧。某二线城市国资甚至亲自前往海外高校，寻找实验室里的优质项目，希望引入当地进行孵化。

这既反映了优质项目的激烈竞争，也揭示了投早投小的内卷现象。无论是高校还是三四线城市，都成为投资人关注的焦点。甚至在项目还未面世时，就已经被私下“预定”。同时，投资人在小红书和B站等平台的活跃，也表明他们正在打破传统思维，寻求新的项目来源，这也从侧面反映出好项目的稀缺性。

尽管投资人求贤若渴，但真正出手时却愈发谨慎。清科研究中心数据显示，上半年投资案例数和金额分别同比下降37.5%和42.0%。即便是募资能力较强的头部机构，也表示要控制募资比例，因为找到能顺利退出的项目变得越来越难。

从社交平台上的跟帖可以看出，项目方寻找资金的积极性依然很高。然而，投行人士却表示，当前融资环境愈发严峻，很多项目难以获得资金支持，甚至建议他们转向债权融资。

一边是投资人四处寻觅好项目，另一边是项目方苦苦等待资金。两者如同平行线，难以交汇。这既是因为当前退出效率无法满足庞大的项目需求，港股、美股等上市通道也未完全打开；也是因为近些年虽然个别项目回报丰厚，但大部分投资人的回报率并不理想。

回购协议和营收数据成为项目方给予投资人更好退出的保障，“投得好不如退得好”的逻辑愈发被认可。这也导致当前资金看项目的标准发生较大变化。项目唯有扎实练好内功，注重现金流和财务数据，才能获得创投资金的青睐。毕竟，股权投资背后的资金属性已变，国资、引导基金等LP对稳定性的要求更高。

（文章来源：创业资本汇）