到今年5月份，董文卓已在光大保德信基金耕耘六载。2017年5月，拥有招商基金、平安资产管理及平安养老等逾十年工作经验的董文卓，正式加盟光大保德信基金，现任公司副总经理及首席投资总监。

六年间，光大保德信基金的公募债基管理规模稳健增长，其中光大添益、光大增利两只产品规模从约1亿跃升至百亿级，近三年规模分别激增超109倍、68倍。同时，公司权益投资也取得显著成绩，近一年有7只产品位居同类排名前20%，老牌基金光大新增长、光大红利自成立以来收益率分别高达716.55%、590%。

近期，证券时报记者专访了董文卓，他深入分享了投研团队的建设与管理经验，以及对未来权益及固收市场的展望。

“稳健投资，拒绝侥幸”

董文卓将“不要心存侥幸”作为固收投资的座右铭，强调信用风险与流动性风险的重要性。2018年下半年起，光大保德信基金对固收投资的认知发生质变，认为信用挖掘的风险收益比不匹配。因此，公司从投决会到管理层均达成共识，严控信用风险，制定严格考评制度。

2020年下半年，房企“三道红线”融资新规出台，市场普遍预期政策会适度调整。然而，光大保德信基金的固收团队却保持高度警惕，立即梳理在库房企，对踩到两道红线以上的房企纳入观察名单，并适时调整。

在人才培养方面，董文卓认为光大保德信基金的导师制成效显著。每位研究员都由经验丰富的基金经理担任导师，实现老人带新人的传承，帮助研究员快速成长，并促进公司内部互帮互助，形成优良传统。

此外，光大保德信基金还配备了专业的研究团队支撑基金经理团队，并施行多年的“导师制”和研究“金银股”机制，激发了研究活力，打通了人才成长的有效路径。

债市谨慎，股市看好三条主线

展望市场，董文卓认为，今年经济向上修复的总体方向未变，市场预期波动源于对斜率的担忧。他预计，中国宏观经济将运行在2019年和2022年的区间内，信用环境偏扩张，企业盈利改善。

在债券市场方面，董文卓表示，当前宏观背景有利于社会融资整体回升，信贷需求改善可期。然而，他预计后期债券表现可能偏向中性并稍微谨慎，建议坚守高等级信用票息策略，辅以适度杠杆。

在权益投资方面，董文卓看好三条投资主线：一是经济复苏、内需修复，预计线下消费景气将进一步提速，文旅消费持续修复；二是数字经济，未来投资趋势将从热点驱动转向景气化投资；三是国企改革，国资委对央企考核变化，重视ROE和现金流，可能引导央企追求经营质量提升。

（文章来源：证券时报网）