证监会近日出台了在股权融资方面的五项调整优化措施（简称“新五条”），旨在支持房地产市场平稳健康发展。这些措施通过放宽融资通道，助力优质房企修复资产负债表，在购买存量项目、偿还债务、项目交付等方面提供资金支持，有效减轻了当前房企的资金压力，同时推动了“保交楼”政策的落地。

　　中金公司不动产与空间服务行业首席分析师张宇指出，此次政策调整旨在利用资本市场功能，改善优质房企的资产负债表，激活住宅、商业和基础设施等多种存量资产，对降低房企杠杆具有积极影响。短期内，“新五条”有助于扭转房地产市场下行趋势，稳定其对宏观经济大盘的支撑作用；中长期来看，该政策将促进构建多层次的房地产融资体系，推动房地产行业与企业新发展模式的形成，确保房地产市场的平稳健康发展。

　　中信证券首席经济学家明明认为，“新五条”的核心在于在控制新增债务的同时，改善房企流动性，以市场化方式化解房地产市场风险，实现“防风险”与“稳增长”的双重目标。该政策主要围绕“保交楼、保民生”、盘活存量资产和提振市场信心展开，为出险房企、上市房企和非上市房企等优质企业开辟了融资渠道，有助于化解存量债务。

　　明明进一步指出，“恢复涉房上市公司并购重组及配套融资”旨在化解存量债务风险，“恢复上市房企和涉房上市公司再融资”则为上市房企带来增量资金，非公开再融资的放开拓宽了房企融资渠道，有利于房企寻找更高风险偏好和更长期的资金来源，“积极发挥私募股权投资基金作用”则进一步拓宽了股权融资渠道。

　　资深业内人士强调，“新五条”的出台并非鼓励房地产无序扩张，而是支持优质房企修复资产负债表，化解存量风险。同时，该政策对募集资金使用有更严格的监管，明确规定不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。

　　业内专家普遍认为，经营稳健、负债指标良好但流动性紧缺的优质房企将率先受益于“新五条”。随着政策的加持，房地产行业有望呈现复苏态势，销售有望回暖。

　　明明预计，鉴于年初市场已有并购贷、并购债等经验，上市房企的并购重组及配套融资项目有望年内落地；而上市房企非公开再融资和调整境外上市政策，由于项目周期较长，预计将于2023年期间逐步落地。

　　张宇表示，房地产行业将延续“政策落地—信用恢复—预期扭转—销售回升”的复苏态势，2023年基本面指标或将整体表现稳健。当前，行业供需两侧政策已全面转向支持与呵护，从银行信贷支持、债券融资帮扶到股权融资松绑，政策工具全面、力度积极，有助于纾解行业信用端困难和优化流动性，对短期提振市场信心和中长期促进基本面企稳均有积极作用。

（图片来源：网络；文章来源：上海证券报）