日前，华尔街金融巨头摩根士丹利在线上举办了一场备受瞩目的策略会，会上专家团队就中国经济和中国股市的未来发展前景进行了深入探讨与展望。

　　摩根士丹利方面表示，中国经济当前虽面临一些暂时性困难，但这些困难是可以克服的。他们预计，政府将很快出台相关政策以应对当前经济挑战，有望推动经济重回正轨。就中国股市而言，摩根士丹利认为其仍有进一步上升的空间，市场蕴含着丰富的投资机会。

　　中国经济前景乐观，有望稳步复苏

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在会上指出，中国经济虽然遭遇暂时困境，但前景依然乐观。他强调，政府政策的适当应对以及企业信心和就业等层面的逐步恢复将是关键。邢自强认为，目前已有足够多的经济指标和数据验证了经济二次探底的风险较低，政策反应不会遥远。他预计，6月、7月期间决策层将对二季度经济做出全面评估，并据此决定是否进一步出台支撑政策。

　　邢自强还表示，下一步经济复苏的原动力主要来自政策务实推出和及时加力的财政、房地产政策，以及服务业的自发恢复和就业复苏的推动。他强调，中国当前存在许多长期的建设性机会，尽管面临人口老龄化等问题，但与日本上世纪90年代的资产负债表衰退存在显著差异。中国房地产虽然进入拐点，但并未像日本当时那么显著，且中国国内人口流动性更强，有进一步城市化的空间。此外，中国制造业竞争优势仍在提升，更多改革措施也将帮助化解债务问题。

　　股市上升空间广阔，投资机会众多

　　摩根士丹利在6月发布的中期展望报告中指出，中国股市仍有进一步上升的空间，市场将涌现出诸多投资机会。摩根士丹利中国首席市场策略师王滢表示，他们自今年2月起就建议增加A股在中国股票市场配置中的比重。她认为，离岸中国股票和A股未来转变的驱动因素主要包括政府主导的自上而下的刺激政策和地缘政治不确定性的降低。王滢强调，他们对这两方面问题的未来走势充满信心，并继续维持超配A股的策略。

　　王滢还指出，当前中国股票市场指数的平均市盈率仅为9倍多，在过去六七年中处于非常低的水平。同时，明晟中国指数相对明晟新兴市场指数的估值有20%的折扣。因此，无论从绝对估值还是相对估值来看，中国股票市场目前都具有很强的吸引力。此外，本轮经济复苏与以往不同，由消费和服务性开支驱动。因此，摩根士丹利在推荐的行业配置中，消费、零售相关行业的占比较高。

　　政策发力有望带动企业盈利修复

　　尽管摩根士丹利对国内上市公司的整体盈利预期做出了下调，但他们仍然认为政策发力有望带动上市公司盈利修复。王滢表示，根据最新信息，他们对2023年全年上市公司的盈利预期进行了修正，下调了几个百分点。她指出，今年以来人民币相对美元呈现一定程度的走弱趋势，这对上市公司的盈利计算，尤其是对离岸市场上市的中国公司的盈利预期产生了一定负面影响。此外，宏观经济恢复在进入二季度后出现放缓迹象，这也导致上市公司盈利修复的进程有所滞后。然而，在当前大环境下，政策发力有望在今年三季度带动上市公司盈利修复。

（文章来源：证券时报网）