A股市场近期在3100点至3200点区间内反复震荡，寻找方向。在本周一（5月27日）实现开门红后，本周二（5月28日）三大指数普遍下跌，沪深两市成交额减少至7417亿元。

然而，在市场回调之际，外资却频频发声看好A股。在5月28日的瑞银媒体分享会上，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪指出，当前市场的宏观环境与2015年、2016年相似，但上市公司基本面却优于那时。同时，MSCI中国估值目前仅为10.5倍左右，显示出较大的提升空间。当前市场正处于盘整向上的阶段。

外资回流，地产担忧减弱

王宗豪强调，当前A股市场的宏观环境与2015年、2016年有许多共通之处，如都面临供给过剩压力，都出台了房地产相关刺激政策，都在下跌后迎来国家队入场。但他也指出了三个不同之处：一是2015年、2016年消费仍处于高增长阶段，增速达10%左右，高于当前的5%；二是当时的政策力度更大，如央行通过PSL投放力度远超今年；三是微观层面，上市公司财务状况有所改善，杠杆率大幅下降，现金流更高。总体而言，他认为当前A股同样处于向上盘整的阶段。

王宗豪进一步表示，自4月中下旬以来，市场出现了较大反弹，其中海外长线资金是重要做多力量之一。海外投资人做多中国资产主要基于三大理由：一是上市公司层面，尤其是大型互联网企业利润好于预期，EPS未下调；二是外资对房地产风险的担忧减弱，增强了回归中国市场的信心；三是今年以来绩优股表现更佳，股价与基本面关联度更高，增强了外资信心。尽管4月、5月外资有所回流中国市场，但整体仓位仍然较低。且从估值来看，MSCI（中国）市盈率目前仅为10.5倍左右，仍有较大提升空间。

在板块配置方面，王宗豪建议增加对高股息股票的配置，同时增加进攻性仓位配置。他建议关注较为刚需的教培行业，以及啤酒等有一定价格提升空间的消费行业/企业，以及与出行相关的行业。此外，他还建议关注港股的互联网企业，认为一旦更多外资回流，互联网将是首选。

外资机构纷纷看好A股

近期，多家外资机构也对A股表达了乐观展望。高盛将MSCI中国指数12个月目标位从60点上调至70点，将沪深300指数12个月目标位从3900点上调至4100点，维持对A股的“增持”评级。高盛中国股票策略师刘劲津表示，基于业绩压力，未来几个月投资人可能会进一步提升在中国的仓位。摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝也指出，当前中国股票的性价比正在改善之中，今年是业绩恢复期，资产价格的稳定将有助于恢复的持续。

（文章来源：每日经济新闻）