AI导读：

中信建投发布2025年A股策略报告，指出流动性宽松、政策支持下A股市场生态改善，带来新机遇。报告分析外部环境不确定性及牛市特征，提出投资策略，建议关注资产重估、新质生产力等方向。

近日，中信建投发布的2025年A股策略报告深度剖析了市场趋势。报告指出，流动性宽松已成为市场共识，在政策支持下，A股市场的生态环境显著改善，为投资者带来了新的机遇。预计财政政策将进一步发力，不仅关注化债问题，还将通过提升中央赤字率、房地产收储、推进“两重两新”项目以及增强民生福利等措施，推动经济持续增长。同时，收入分配制度改革的深化也备受期待。

报告还提到，国内金融周期和信用周期有望迎来拐点，开启上行周期，而产能周期也有望在2025年见底。然而，外部环境的不确定性，如“特朗普2.0”政策可能带来的关税变动，也为市场增添了一定的复杂性。尽管如此，综合多重因素，报告认为“关税2.0”虽会对中国对美出口造成影响，但不会改变A股中期牛市的整体趋势。

本轮牛市将呈现三阶段特征：首先是政策先行驱动阶段，市场将迎来估值修复；其次是基本面预期阶段，整体市场可能出现震荡，但多线索并行；最后是基本面确认趋势阶段，经济复苏得到确认，指数将稳健上行，顺周期和产业周期将成为主导。目前，市场正处于第二阶段，流动性宽裕、风险偏好高，但盈利复苏尚未确认，市场缺乏明显景气主线，主题投资机会活跃。

展望未来，从市场底到基本面确认趋势的时滞期约为5~8个月。若牛市进入第三阶段，基本面复苏确认后，顺周期品种将成为主线，同时，具备产业周期机会的成长板块也将同步演绎。因此，投资者应主动构建A500增强策略，重点关注资产重估与化债方向（如金融地产、地方开支相关类）、新质生产力方向、受益财政的“两重”“两新”方向、服务消费以及供给侧改革深化方向等。

（文章来源：财中社）