近年来，我国金融监管机构对券商的监管力度持续加强，尤其针对投行等核心业务领域进行了重点监控。

　　证监会综合业务司负责人周小舟在近期新闻发布会上透露，为强化中介机构“看门人”职责，自注册制改革实施以来，证监会已对69家从事投行业务的证券公司及381名责任人采取了严格的监管措施。其中，5家问题严重的证券公司被暂停保荐业务，55名从业人员被认定为不适当人选，整个行业的合规意识显著提升。

　　在全面注册制的背景下，投行执业行为需更加谨慎，珍惜自身声誉。然而，当前仍存在保荐机构“只荐不保”、企业上市后“投后”服务缺失、IPO完成后项目即告结束等问题。这些问题在年初监管部门开出的罚单中已有所体现，多家券商及相关责任人因投行业务违规受到处罚。

　　特别是，今年以来，有6张罚单直接指出券商保荐项目发行后存在“业绩变脸”的情况。这是监管部门首次对保荐机构采取出具警示函措施，标志着监管导向的更新，处罚力度加大且追责更加精准。

　　一方面，处罚力度显著增强。在严监管环境下，相较于以往对公司或相关责任人的单一处罚，现在的“双罚”机制将保荐机构及保荐代表人一并纳入处罚范围，全面反映券商主体及相关责任人在执业中的问题，落实中央金融工作会议精神，坚持监管的严格性和有效性。这有助于提升券商对合规经营的重视程度，构建投行业务合规防线。

　　另一方面，对违规行为实施精准追责。随着资本市场改革的深化，新资产和新业务模式不断涌现，精准化监管能够及时发现并有效处理各类违法违规行为，防止风险扩散。2023年2月，证监会修订并发布了《证券发行上市保荐业务管理办法》，进一步增强了监管措施的层次性。目前，许多券商已设立投行项目执业质量考核指标，从监管处罚、项目撤否率、项目内核表决未通过率等维度进行考核，将项目执业质量与相关责任人紧密挂钩。

　　在全面注册制下，投行违规的成本显著增加。一系列评价办法要求券商注重执业质量和“口碑”。例如，为提升投行业务综合执业质量，2023年12月底，中国证券业协会修订并发布了《证券公司投行业务质量评价办法》。投行业务质量评价结果将用于券商分类评价、白名单、行政许可等监管工作，同时强化声誉约束和行政约束。

　　在培育一流投资银行、助力实体经济高质量发展的进程中，投行业务作为券商的“名片”，既要注重提升执业能力和专业性，也要注重维护良好的“口碑和声誉”。

（图片来源：网络）（文章来源：证券日报）