上周，全球资金流向呈现出明显的分化态势。据资金流向监测与研究权威机构EPFR最新公布的数据显示，日本、欧洲等地的股票型基金普遍遭遇了资金净流出，而中国股票型基金却逆势吸引了资金的流入。

近期，众多国际投资机构对中国资产的乐观预期持续增强，不少机构正积极筹备增加对中国资产的持仓，优质行业板块备受青睐。

中国股票型基金吸引资金流入

EPFR的数据显示，上周，该机构监测的中国股票型基金实现了600万美元的小幅资金净流入，成功扭转了前一周资金净流出的局面。

相比之下，多个热门地区的股票型基金则面临资金净流出。其中，韩国股票型基金遭遇了自今年7月以来的最高周度资金净流出；南非股票型基金的资金净流出额达到了过去40周的高点；日本股票型基金自5月下旬以来首次连续两周资金净流出；欧洲股票型基金的资金净流出也较为明显。

业内机构和专家普遍认为，中国股票的投资机会正在逐渐显现。富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin指出，目前MSCI亚太区（日本除外）指数中，超过一半的成份股预期市盈率低于15倍，显示出市场整体估值具有吸引力的风险回报水平。这种乐观情绪主要受到中国企业盈利前景改善的推动，得益于政府出台的经济稳定措施，企业盈利复苏势头强劲，中国上市公司第三季度盈利恢复增长，随着中国经济的韧性不断增强，这一增长势头有望进一步加快。

高盛首席中国股票策略师刘劲津预测，MSCI中国指数和沪深300指数在2024年将分别实现12%和16%的涨幅，并维持对A股的增持建议。刘劲津认为，当前A股估值较低，随着明年海外投资者情绪逐渐回暖、风险偏好恢复正常，他们对A股的持仓仍有较大的提升空间。

国际机构看好A股优质板块

国际投资机构纷纷表示，当前A股市场的优质行业板块值得投资。

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，鉴于估值较低、投资者仓位较轻、政策支持加速落地、企业盈利势头改善等多重因素，该机构继续看好中国股市。总体而言，预计明年MSCI中国指数将有15%的上涨潜力。

王宗豪指出，教育和食品饮料已被纳入其看好的行业名单，此外，互联网仍是其团队最看好的行业。自2012年以来，该机构重点跟踪的股票组合（由20只优质市场龙头股组成）每年都跑赢了MSCI中国指数（包括2023年），但目前这些股票的估值处于相对历史低位。考虑到2024年的相关不确定性，精选介入这些优质股（均给予买入评级）可能具有重大价值，同时还将受益于中国经济复苏带来的潜在上涨空间。

德意志银行亚太公司研究主管马力勤（Peter Milliken）表示，中国已经建立了全球领先的资本市场投资体系，同时中国经济的增长速度仍然远高于全球其他主要经济体，且未来仍有进一步增长的空间，能够为股票投资者带来收益。因此，在当前估值较低的情况下布局中国股票是一个不错的投资机会。

马力勤认为，中国股市主要有以下五大支撑因素：一是中国尚未出现通货紧缩；二是中国经济增长依然强劲，GDP增速保持在5%左右，有望达到全球主要经济体的三倍增速，因此不存在衰退；三是高市值上市公司表现良好，沪深300指数中近半数公司的现金储备超过了其负债，虽然部分上市公司债务较高，但主要集中在基建行业或市值较低的企业；四是与其他主要经济体相比，中国的宏观环境更为稳健；五是有部分悲观投资者仅关注“资产负债表”，却忽视了其他生产要素。仅关注资产负债表衰退显然过于短视，还可能陷入数据挖掘的误区。更优的做法是拓宽视野，综合考虑所有生产要素的走势，而不仅仅是资本结构。

（文章来源：中国证券报·中证网）