今年以来，A股市场经历了震荡调整期，截至6月27日，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.98%、7.09%、9.95%。然而，在调整行情之下，市场流动性却呈现宽松态势，多路增量资金积极涌入A股市场。据数据显示，截至6月26日，年内北向资金累计净流入达到445.87亿元，借道ETF流入市场的资金更是超过3900亿元，同时上市公司回购金额也达到了976.52亿元，创历史同期新高。

　　分析人士指出，自年初以来，A股资金面出现了边际改善，预计下半年资金供给端的规模有望较上半年小幅提升。其中，保险资金入市规模有望随着保费收入的改善而扩大，而外资也有望实现小幅净流入。

　　多路资金积极加仓，A股市场资金面逐步改善

　　今年以来，A股市场资金面情况呈现出逐步改善的趋势，多路增量资金纷纷涌入市场加仓。具体来看，北向资金在年内累计净流入445.87亿元，其中沪股通资金净流入747.32亿元，深股通资金净流出301.45亿元。北向资金显著加仓了银行、电子等行业板块，并在个股方面加仓了宁德时代、招商银行等多只股票。

　　与此同时，借道ETF流入股市的资金也成为了年内A股市场增量资金的重要来源。数据显示，截至6月26日，今年以来股票型ETF资金净流入超过3900亿元。其中，易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等热门ETF产品的资金净流入均超过数百亿元。在大额资金加仓的情况下，沪深300指数累计上涨0.67%，走势强于大盘。

　　此外，来自上市公司的回购金额也创下了历史同期新高。截至6月26日，今年以来已有超过1600家上市公司用真金白银回购股票，合计回购金额达到976.52亿元。其中，药明康德、三安光电等公司的回购金额位居前列。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，年初以来，供需两端因素共同支撑了A股资金面边际改善。供给端方面，宽基ETF获得大量资金净流入，全球资金再配置也带动了北向资金回流。

　　后市增量资金可期，A股市场有望迎来积极变化

　　增量资金的持续入场正在不断改变A股市场。数据显示，今年以来，万得全A滚动市盈率和沪深300滚动市盈率在全球市场中均处于较低水平。受到资金青睐的大盘股表现较好，银行、煤炭、公用事业等行业年内分别上涨显著。

　　兴业证券首席策略分析师张启尧表示，今年银行板块表现强劲，背后有多方面因素支撑。除了经济预期改善和银行基本面以及估值的共振修复外，追求高胜率和确定性的市场环境也推动了市场对于高股息方向的追逐。此外，保险、被动型基金等主力增量资金同样是银行板块上涨和市场风格重塑的重要推动力。

　　对于接下来市场的增量资金问题，多位分析师表示看好。海通证券策略首席分析师吴信坤认为，下半年A股资金面和基本面有望迎来积极变化。其中，A股长线的稳定型外资还存在明显入市空间，海外环境改善也有助于推动外资回流。招商证券首席策略分析师张夏则预计，下半年在中国经济和企业盈利整体趋于平稳的背景下，二级市场资金有望温和净流入。

（文章来源：中国证券报，图片来源于网络）