在国内各路资金积极追逐A股高股息价值股的同时，外资机构也纷纷表示看好这类股票。近日，花旗、施罗德投资、瑞银、宏利基金、贝莱德等多家外资机构明确表达了对中资高股息价值股的青睐。

受访的外资机构人士认为，新“国九条”政策的实施有效改善了上市公司的透明度与市场效率，鼓励了上市公司分红，叠加当前利率下行的背景，使得中资高股息价值股的投资价值愈发凸显。在当前估值具有吸引力的水平下，外资机构对A股权益市场的前景持乐观态度。

外资机构青睐中资高股息股

施罗德投资对中国股市的中长期前景持正面看法，并表示从2至3年的角度看，中国股市相较于其他股市存在更大的上升空间。该机构认为，目前亚洲股市存在三大投资机遇，分别是AI受益股、企业改革主题以及印度市场。其中，企业改革主题是指监管机构推动提升股东回报的股份，日本、韩国及中国均有同类举措。中国之前发布的新“国九条”政策，特别强调了改善上市公司透明度与市场效率的重要性。

瑞银则偏好内地上市的AH股，并特别推荐关注高股息价值股的投资价值。据瑞银推算，互惠基金因应“中特估”主题而加仓A股国企股，使高股息股占整体互惠基金的持仓比重在今年首季达到15%，尽管这一比例仍低于2018年的23.1%高位。瑞银特别推荐了几只在A股和H股两地同时上市的股票，包括中海油、中石化、中国中车及福耀玻璃。

宏利基金同样表示，展望未来，预计国内宏观总需求将边际改善，财政货币政策将继续发力，A股企业盈利将持续增长，海外流动性也可能迎来重要拐点，市场有望重拾上行动力。在当前位置，中国权益资产的估值性价比具备一定吸引力，特别是在利率下行阶段，高股息的投资价值或将得到延续。

花旗银行也对中资高股息股表示积极看好。花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪指出，一些受益于国家政策或盈利表现较佳的中资股值得看高一线，包括科网股、高派息的内银股以及中资电讯股。

外资对A股权益市场保持乐观

摩根基金和贝莱德基金等外资全资公募基金也在近期分享了其投研人员的投资观点。摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，目前A股处于相对低位，下行风险相对可控。在宏观经济企稳的背景下，市场有望出现获取超额收益的机会，并逐步回归产业逻辑的赚钱效应。前期基本面良好的资产当前估值具有较高的性价比，目前是布局中国资产长期机会的好时机。

杜猛还指出，新“国九条”政策的出台对核心资产形成了较长期的利好。该政策注重提升上市公司质量、强化监管、鼓励分红以及加强退市监管等措施，或将推动上市公司优劣分化。具备良好盈利能力且尊重中小股东利益的公司有望进一步获得溢价。在此背景下，叠加财报季和基金持仓的披露，核心资产的业绩主线或将得到进一步强化，业绩长期稳定性更优的核心蓝筹或更受资金青睐。

贝莱德先进制造一年持有混合基金经理邹江渝也表示，在多支持性政策可期以及目前市场整体仍然较有吸引力的估值水平下，他对A股权益市场的投资机会保持乐观。他重点关注三大方面：一是人工智能产业变革带来的基础设施和终端应用的机会；二是新能源、汽车等高端制造领域里供需格局较好的公司投资机会；三是在全球细分制造领域具有竞争力的出海企业投资机会。

花旗银行廖嘉豪还表示，内房市场在供应减少、取得信贷融资以及二手市场复苏三方面都开始展现出好转迹象。他引述花旗内房行业分析员的估计指出，内房库存或需时21个月消化，而楼价料可在6至9个月内加速稳定。此外，除了加大力度收购内房库存外，政策面也开始提振内地民众的换楼需求。在港股方面，花旗维持对恒指今年底目标在19800点不变的预测，较当前水平有一成上升空间。

廖嘉豪还看好个别中资股板块。他解释称，中资科网股首季业绩普遍优于预期，而人工智能（AI）应用将有助于科网公司优化成本、提高利润率。此外，中资科网股首季还积极改善股东回报。因此，优质科网龙头有望跑赢大市。他特别推介了包括电商、手游及出行平台在内的科网股。

（图片来源：网络；文章来源：中国基金报）