AI导读：

中信建投发布的2025年A股策略报告指出，流动性宽松和政策支持为A股市场带来新机遇，预计财政将进一步发力。同时，“特朗普2.0”政策带来的外部不确定性对A股影响有限，不改牛市趋势。报告建议构建A500增强策略，重点关注资产重估、新质生产力等方向。

近日，中信建投发布的2025年A股策略报告深入剖析了市场趋势。报告指出，流动性宽松已成为市场共识，在政策的有力支持下，A股市场的生态环境显著改善，为投资者带来了新的机遇。预计财政政策将进一步发力，不仅限于债务化解，中央赤字率的提升、房地产收储政策的实施、两重两新（重大基础设施和新型城镇化建设、重大产业和创新平台建设）项目的推进以及民生福利的改善等，都将成为财政发力的重点方向。同时，收入分配制度改革的深化也将为市场注入新的活力。

国内金融周期和信用周期有望迎来拐点，预示着上行周期的开始。此外，产能周期也预计在2025年见底，为市场提供了更多的复苏动力。然而，外部环境的不确定性，特别是“特朗普2.0”政策可能带来的关税影响，也成为市场关注的焦点。但报告认为，尽管存在六重变量，关税政策的实际影响仍需观察，且中国对美出口虽有波动，但不会改变A股中期牛市的趋势。

本轮牛市将呈现三阶段特征：首先是政策先行驱动阶段，以估值修复为主；其次是基本面预期阶段，市场整体震荡，多线索并行；最后是基本面确认趋势阶段，复苏确认后，指数将稳健上行，顺周期和产业周期将成为主线。目前市场正处于第二阶段，流动性宽裕、风险偏好高，但盈利复苏尚未确认，市场缺乏明确景气主线，主题投资机会活跃。从市场底到基本面确认趋势，预计时滞期约为5~8个月。

在投资策略方面，报告建议以A500为核心指数，主动构建A500增强策略。重点关注的方向包括资产重估与化债方向（如金融地产、地方开支相关类）、新质生产力方向、受益财政的“两重”“两新”方向、服务消费以及供给侧改革深化方向等。这些领域有望成为未来市场的主要增长点。

（文章来源：财中社，图片已省略以保持格式整洁）